【盘面回顾】成材和原料走势分化，煤焦底部震荡运行

　　【信息整理】

　　1.2025年蒙古白月节3月1日至3月5日放假5天，口岸3月1日至3月2日闭关，3月3日正常开关。

　　2.特朗普：预计将很快对欧盟征收25%的关税，涵盖汽车和其他商品。

　　【南华观点】节后焦煤矿山陆续复产，洗煤厂复产速度略慢。焦化厂补库意愿较差，焦煤库存向上游堆积。蒙煤持续流入国内市场，口岸监管区库存激增。周末钢厂开启10轮提降，即期焦化利润承压，焦炭产量小幅下滑。焦化厂内焦炭库存突破新高，钢厂铁水增产积极性差，焦炭库销比上升，基本面不容乐观。周内钢材成交好转，但持续性有待观察，原料挤压钢厂利润，短期内铁水增产空间有限，双焦需求承压明显。周三粗钢产能压减消息扰动市场情绪，盘面钢厂利润快速走扩。展望后市，两会前宏观情绪反复，煤焦当前估值偏低，继续下跌空间有限，且去产能消息利好下游成材，有望带动双焦近月合约企稳，如消息属实，远月煤焦需求承压，操作上可考虑煤焦5-9正套，逢低做多盘面钢厂利润。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“南华期货”，可获得关于南华期货的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注