【品种策略】橡胶：02月26日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
兴业期货	空	泰国南部减产支撑原料价格，但国内需求疲软，传统车市淡季影响传导效率，港口库存持续累积，供需格局偏宽松，胶价下行压力加大。
永安研究	震荡	泰国天然橡胶和混合胶出口量同比大幅增加，尤其是对中国的出口显著增长。供应端主产区产出缩量，原料价格回升，需求端轮胎企业复工复产，产能利用率逐步恢复，市场对库存累库情况存在分歧，整体估值略偏高，资金面驱动强。
国都期货	震荡	橡胶供给偏弱且需求尚可，国内库存下降和轮胎企业开工率高企支撑价格，但振幅较大，需注意波动风险，短期多头意愿强，建议长线逢回调做多，日内关注短空机会。
申银万国	震荡	国内产区停割和泰国减产季导致供给端影响减弱，青岛库存增加但不及预期对价格形成支撑，下游需求需观察复工节奏和出口表现，整体走势重心上移但行情曲折。
光大期货	震荡	橡胶处于累库阶段，尽管累库幅度逐周放缓且出库率抬升，但泰国船货运抵国内的预期仍在，国内天胶库存未大幅去化，导致胶价上方压力仍存。
混沌天成研究	震荡	泰国橡胶出口增长和中国进口增加导致供给端压力，需求端轮胎市场交投清淡，需求复苏不及预期，整体市场处于供需偏停滞状态，短期内需求端表现偏弱，但中长期政策预期和海外需求可能支撑市场复苏。
华泰期货	震荡	下游原料采购节奏放缓，国内港口库存重新累积，全钢胎生产亏损带来需求负反馈。全球天然产量下降，海外需求稳定，国内需求回升，供需格局小幅改善。泰国高原料价格对天然橡胶下方支撑较强，预计期价震荡运行为主。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

兴业期货

空

泰国南部减产支撑原料价格，但国内需求疲软，传统车市淡季影响传导效率，港口库存持续累积，供需格局偏宽松，胶价下行压力加大。

永安研究

震荡

泰国天然橡胶和混合胶出口量同比大幅增加，尤其是对中国的出口显著增长。供应端主产区产出缩量，原料价格回升，需求端轮胎企业复工复产，产能利用率逐步恢复，市场对库存累库情况存在分歧，整体估值略偏高，资金面驱动强。

国都期货

震荡

橡胶供给偏弱且需求尚可，国内库存下降和轮胎企业开工率高企支撑价格，但振幅较大，需注意波动风险，短期多头意愿强，建议长线逢回调做多，日内关注短空机会。

申银万国

震荡

国内产区停割和泰国减产季导致供给端影响减弱，青岛库存增加但不及预期对价格形成支撑，下游需求需观察复工节奏和出口表现，整体走势重心上移但行情曲折。

光大期货

震荡

橡胶处于累库阶段，尽管累库幅度逐周放缓且出库率抬升，但泰国船货运抵国内的预期仍在，国内天胶库存未大幅去化，导致胶价上方压力仍存。

混沌天成研究

震荡

泰国橡胶出口增长和中国进口增加导致供给端压力，需求端轮胎市场交投清淡，需求复苏不及预期，整体市场处于供需偏停滞状态，短期内需求端表现偏弱，但中长期政策预期和海外需求可能支撑市场复苏。

华泰期货

震荡

下游原料采购节奏放缓，国内港口库存重新累积，全钢胎生产亏损带来需求负反馈。全球天然产量下降，海外需求稳定，国内需求回升，供需格局小幅改善。泰国高原料价格对天然橡胶下方支撑较强，预计期价震荡运行为主。

【品种策略】橡胶：02月12日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空泰国橡胶产区停割和产量下降导致供应淡季，但节后胶水和杯胶价格未止跌，国内下游需求季节性疲软，港口库存累积，短期橡胶价格偏弱。泰国割胶淡季限制价格大幅下跌，长期看多。永安研究震荡天然橡胶价格震荡运行，供应端海外产区陆续停割，需求端表现一般，全钢胎库存高且开工低，国内中游橡胶库存累积偏低，市场关注宏观政策和需求增量。兴业期货震荡终端需求增速回落，车市传统淡季和春节效应导致需求疲软，港口库存继续积累，供应过剩压力仍存，胶价预计延续震...

同花顺期货

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【品种策略】橡胶：02月14日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡泰国步入割胶淡季导致全球天然橡胶产量环比下降，对橡胶价格形成支撑，但港口库存累库和国内需求季节性疲软限制了短期反弹空间。永安研究震荡天然橡胶供应端因越南和泰国部分地区停割导致供应缩量，需求端轮胎企业复工复产，产能利用率逐步恢复，估值中性，整体呈现震荡偏强运行。兴业期货震荡政策预期利好远期需求，轮胎企业开工有所恢复，但当前为传统消费淡季，需求传导效率不佳，且结构性库存压力未减，橡胶基本面预期强但现实较弱。国都期货偏多全球割...

同花顺期货

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