【品种策略】橡胶：02月26日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
兴业期货	空	泰国南部减产支撑原料价格，但国内需求疲软，传统车市淡季影响传导效率，港口库存持续累积，供需格局偏宽松，胶价下行压力加大。
永安研究	震荡	泰国天然橡胶和混合胶出口量同比大幅增加，尤其是对中国的出口显著增长。供应端主产区产出缩量，原料价格回升，需求端轮胎企业复工复产，产能利用率逐步恢复，市场对库存累库情况存在分歧，整体估值略偏高，资金面驱动强。
国都期货	震荡	橡胶供给偏弱且需求尚可，国内库存下降和轮胎企业开工率高企支撑价格，但振幅较大，需注意波动风险，短期多头意愿强，建议长线逢回调做多，日内关注短空机会。
申银万国	震荡	国内产区停割和泰国减产季导致供给端影响减弱，青岛库存增加但不及预期对价格形成支撑，下游需求需观察复工节奏和出口表现，整体走势重心上移但行情曲折。
光大期货	震荡	橡胶处于累库阶段，尽管累库幅度逐周放缓且出库率抬升，但泰国船货运抵国内的预期仍在，国内天胶库存未大幅去化，导致胶价上方压力仍存。
混沌天成研究	震荡	泰国橡胶出口增长和中国进口增加导致供给端压力，需求端轮胎市场交投清淡，需求复苏不及预期，整体市场处于供需偏停滞状态，短期内需求端表现偏弱，但中长期政策预期和海外需求可能支撑市场复苏。
华泰期货	震荡	下游原料采购节奏放缓，国内港口库存重新累积，全钢胎生产亏损带来需求负反馈。全球天然产量下降，海外需求稳定，国内需求回升，供需格局小幅改善。泰国高原料价格对天然橡胶下方支撑较强，预计期价震荡运行为主。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

兴业期货

空

泰国南部减产支撑原料价格，但国内需求疲软，传统车市淡季影响传导效率，港口库存持续累积，供需格局偏宽松，胶价下行压力加大。

永安研究

震荡

泰国天然橡胶和混合胶出口量同比大幅增加，尤其是对中国的出口显著增长。供应端主产区产出缩量，原料价格回升，需求端轮胎企业复工复产，产能利用率逐步恢复，市场对库存累库情况存在分歧，整体估值略偏高，资金面驱动强。

国都期货

震荡

橡胶供给偏弱且需求尚可，国内库存下降和轮胎企业开工率高企支撑价格，但振幅较大，需注意波动风险，短期多头意愿强，建议长线逢回调做多，日内关注短空机会。

申银万国

震荡

国内产区停割和泰国减产季导致供给端影响减弱，青岛库存增加但不及预期对价格形成支撑，下游需求需观察复工节奏和出口表现，整体走势重心上移但行情曲折。

光大期货

震荡

橡胶处于累库阶段，尽管累库幅度逐周放缓且出库率抬升，但泰国船货运抵国内的预期仍在，国内天胶库存未大幅去化，导致胶价上方压力仍存。

混沌天成研究

震荡

泰国橡胶出口增长和中国进口增加导致供给端压力，需求端轮胎市场交投清淡，需求复苏不及预期，整体市场处于供需偏停滞状态，短期内需求端表现偏弱，但中长期政策预期和海外需求可能支撑市场复苏。

华泰期货

震荡

下游原料采购节奏放缓，国内港口库存重新累积，全钢胎生产亏损带来需求负反馈。全球天然产量下降，海外需求稳定，国内需求回升，供需格局小幅改善。泰国高原料价格对天然橡胶下方支撑较强，预计期价震荡运行为主。

【品种策略】橡胶：02月26日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡节后泰国东北部及越南产区停割面积增加，供应减少，成本端支撑延续，且ANRPC报告显示橡胶产量增速低于预期，利好胶价；但需求端轮胎开工下滑，供需博弈明显。南华期货震荡宏观情绪偏暖，天然橡胶上游产区进入低产季，海外原料价格上涨，国内产区停割，库存增加对价格形成压力，预计短期维持偏强震荡，需关注节后复工情况与高库存消化进度。光大期货震荡受到外盘长假上涨价格指引，叠加泰国出口数据同比下滑影响，天然橡胶补涨驱动较强，低产季下原料价格坚挺，产量担...

同花顺期货

【品种策略】玉米：02月26日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国内玉米供需较上一年度宽松，东北供应增加，储备转为抛储，需求因畜禽产能去化小幅下滑；短期市场关注节后余粮博弈，中游库存未累积，下游企业节后补库需求存在，预计回落空间受限。财达期货震荡春节期间库存消耗导致节后补库需求增加，进口管控消息推高期货价格，但政策粮源投放或限制上涨空间。光大期货多节后玉米期货表现较强，现货补涨，北港收购价格上涨，东北产区价格随之小幅上涨，华北地区价格稳中偏强，期现共振推动期价上行。正信期货中性节后国内玉米...

同花顺期货