【品种策略】豆油：02月26日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	中性	豆油供给端偏紧导致压榨量受限，但节后消费转淡，整体消费环境平淡，库存虽有下滑预期但供给弹性充足，豆棕价差无恢复动力。
永安研究	震荡	美豆油价格受美国生物柴油政策不确定性影响处于盘整状态，同时巴西大豆出口预期下调和阿根廷降雨缓解大豆生长压力对价格构成影响。
申银万国	震荡	马棕二月产量恢复和出口量放缓压制棕榈油价格，但斋月备货和产地库存偏低支撑价格，短期原油下跌拖累油脂表现，预计油脂短期震荡运行。
光大期货	震荡	豆油价格受美豆油走强和马来西亚棕榈油产量疲软的支撑，但出口低迷和国内油脂期价下挫限制涨幅。供应充足且终端需求一般，操作建议多单减持。
混沌天成研究	震荡	美国对加拿大加征关税将减少菜油供给，利多豆油消费；全球大豆供应宽松，国内进口大豆增加，缓解供应紧张；豆油相对便宜促进消费，但整体油脂板块偏强支撑有限，预计豆油价格维持底部震荡。
华泰期货	震荡	豆油价格受南美丰产影响难有出色表现，尽管基差坚挺，但供需面偏弱，导致价格震荡下跌。外资企业批量放量成交，中下游企业接货意愿强。

豆油机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

中性

豆油供给端偏紧导致压榨量受限，但节后消费转淡，整体消费环境平淡，库存虽有下滑预期但供给弹性充足，豆棕价差无恢复动力。

永安研究

震荡

美豆油价格受美国生物柴油政策不确定性影响处于盘整状态，同时巴西大豆出口预期下调和阿根廷降雨缓解大豆生长压力对价格构成影响。

申银万国

震荡

马棕二月产量恢复和出口量放缓压制棕榈油价格，但斋月备货和产地库存偏低支撑价格，短期原油下跌拖累油脂表现，预计油脂短期震荡运行。

光大期货

震荡

豆油价格受美豆油走强和马来西亚棕榈油产量疲软的支撑，但出口低迷和国内油脂期价下挫限制涨幅。供应充足且终端需求一般，操作建议多单减持。

混沌天成研究

震荡

美国对加拿大加征关税将减少菜油供给，利多豆油消费；全球大豆供应宽松，国内进口大豆增加，缓解供应紧张；豆油相对便宜促进消费，但整体油脂板块偏强支撑有限，预计豆油价格维持底部震荡。

华泰期货

震荡

豆油价格受南美丰产影响难有出色表现，尽管基差坚挺，但供需面偏弱，导致价格震荡下跌。外资企业批量放量成交，中下游企业接货意愿强。

美债收益率飙升，金价还能挺多久？

　　5月15日，美债收益率持续攀升。10年期美债收益率一度升破4.59%，创去年5月以来新高；30年期美债收益率突破5.13%，触及年内新高。与此同时，英国、德国、日本等国国债收益率同步飙升，形成全球共振。黄金价格随之承压，围绕4550美元/盎司一带整理。　　美债收益率作为全球资产定价的“锚”，其走势对黄金价格有着深远影响。本文将从传导机制、历史规律与“九月节点”模型定位三个维度，分析美债收益率走高对金价的影响。　　一、传导机制：美债收益率如何影响金价？　　美债收益率与金价的关系，主要通过以...

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伊朗外交部：美以用“维护能源稳定”作借口为对伊战争辩护

　　伊朗外交部发言人巴加埃当地时间17日在其社交媒体账号发文，批评美国和以色列以“维护全球能源市场和平与稳定”为由，为针对伊朗的军事行动进行辩护。巴加埃表示，美以正在为其“非法战争”制造又一个“巨大谎言”，即声称自身是在“维护全球能源市场的和平与稳定”。他称，恰恰是美国和以色列的战争行为破坏了原本“充满希望”的外交进程，并通过对伊朗发动“无端军事侵略”，故意向关键能源运输通道制造不安全因素，随后又反过来指责伊朗破坏稳定。巴加埃称，这种做法是在重复“制造危机和战争，再以...

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