【品种策略】铜：02月26日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	沪铜持仓高，铜矿现货TC负值加深，精废价差回落，短期利多因素占上风，但中期需求降低和供给解放可能导致铜价下降。
兴业期货	震荡	供给端矿端紧张预期和冶炼利润走弱导致供需紧平衡，但需求端不确定性和海外宏观扰动加大，导致铜价近期震荡调整为主。
永安研究	震荡	供应端紧缺逻辑支撑铜价，但季节性累库偏高抑制持续上涨动力，短期维持震荡看法。
正信期货	震荡	关税预期引发的通胀预期和国内政策积极支撑铜价高位震荡，全球铜价差距拉大，出口利润窗口打开，供给扰动加剧，库存累升，关税预期不确定性增加，宏观预期反复。
财达期货	震荡	美国再通胀风险抬升和原料端供应偏紧对铜价有支撑，但需求恢复偏慢，下游对高铜价持谨慎态度，市场整体交易提升有限，预计维持小幅震荡走势。
光大期货	震荡	LME铜和SHFE铜价格回落，受宏观经济数据不佳、美国经济衰退预期加剧以及市场对流动性担忧影响；库存变动不一，需求端节后复工情况不明朗，市场情绪谨慎，关注9200美元/吨支撑位和政策变动。
混沌天成研究	震荡	特朗普下令对铜进口可能征收新关税，导致Comex铜价上涨，同时智利电力中断影响供给。尽管国内需求未完全启动，库存增加，但美国政策预期和俄乌停战曙光带来积极因素，市场维持震荡偏强。
华泰期货	震荡	宏观不确定性较大，需求恢复缓慢，但上游矿端加工费低，限制铜价下跌空间；特朗普宣布对铜产业调查，可能征收关税；国内需求下降，库存增加，海外流动性风险存在。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

沪铜持仓高，铜矿现货TC负值加深，精废价差回落，短期利多因素占上风，但中期需求降低和供给解放可能导致铜价下降。

兴业期货

震荡

供给端矿端紧张预期和冶炼利润走弱导致供需紧平衡，但需求端不确定性和海外宏观扰动加大，导致铜价近期震荡调整为主。

永安研究

震荡

供应端紧缺逻辑支撑铜价，但季节性累库偏高抑制持续上涨动力，短期维持震荡看法。

正信期货

震荡

关税预期引发的通胀预期和国内政策积极支撑铜价高位震荡，全球铜价差距拉大，出口利润窗口打开，供给扰动加剧，库存累升，关税预期不确定性增加，宏观预期反复。

财达期货

震荡

美国再通胀风险抬升和原料端供应偏紧对铜价有支撑，但需求恢复偏慢，下游对高铜价持谨慎态度，市场整体交易提升有限，预计维持小幅震荡走势。

光大期货

震荡

LME铜和SHFE铜价格回落，受宏观经济数据不佳、美国经济衰退预期加剧以及市场对流动性担忧影响；库存变动不一，需求端节后复工情况不明朗，市场情绪谨慎，关注9200美元/吨支撑位和政策变动。

混沌天成研究

震荡

特朗普下令对铜进口可能征收新关税，导致Comex铜价上涨，同时智利电力中断影响供给。尽管国内需求未完全启动，库存增加，但美国政策预期和俄乌停战曙光带来积极因素，市场维持震荡偏强。

华泰期货

震荡

宏观不确定性较大，需求恢复缓慢，但上游矿端加工费低，限制铜价下跌空间；特朗普宣布对铜产业调查，可能征收关税；国内需求下降，库存增加，海外流动性风险存在。

【品种策略】铜：07月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元指数延续弱势提振铜价，但贸易政策不确定性压制市场风险偏好。美国虹吸全球电解铜，LME合约结构深化，国内电解铜流出，供应结构性矛盾使价格易涨难跌。南华期货偏多宏观利好推动铜价上涨，国内政策会议促进市场建设，海外制造业萎缩及美元低位支撑铜价上升。兴业期货震荡LME库存止跌缓解供应紧张担忧，美元指数走弱和通胀担忧对价格有中长期支撑，低库存为短期利多因素，但需关注市场情绪变化。财达期货震荡地缘冲突缓和和美联储降息预期上行改善市场...

同花顺期货

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【品种策略】铜：06月26日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡地缘局势缓和，鲍威尔重申观望可能提前降息，美元指数弱势，铜矿TC维持深度负值托底价格，LME库存去化中，挤仓情绪未消散，国内铜继续出口至LME，关注库存变动。南华期货震荡美元指数回落至98.1附近，铜价围绕7.8万元震荡，宏观和基本面无明显变化，需求走弱可能性增加，上方压力较大。兴业期货震荡美元指数走弱对铜价形成支撑，同时矿端及库存紧张导致供应担忧，但海外宏观拖累和国内需求淡季限制铜价上行空间，整体呈现近强远弱态势。光大期货震荡LME库存下降和国...

同花顺期货

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