【品种策略】铝：02月20日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	铝土矿进口增加缓解原料紧张，氧化铝供应走松，期价阶段性到达成本支撑，短期下跌空间有限。尽管长期偏多，但短期供强需弱，价格偏强震荡，需警惕回调风险。
永安研究	震荡	下游需求逐步恢复，开工率提升，光伏排产表现良好，铝加工费上涨；但欧盟对俄制裁影响有限，欧洲可能提供进口额度，整体市场影响不大。
光大期货	震荡	氧化铝和沪铝均表现震荡偏强，因氧化铝检修消息导致过剩边际缓释，且四川电解铝产能恢复增加原料需求。但下游加工复工后补货力度不强，铝锭累库状态延续，现货贴水扩大，铝价受宏观情绪影响整体回暖。
申银万国	震荡	特朗普宣布对铝征收25%关税增加市场不确定性，氧化铝价格回调和北方氧化铝厂检修支撑铝价，四川等地铝厂复产和下游需求回暖，电解铝库存累积但供需矛盾不剧烈。
正信期货	震荡	国内铝下游加工企业开工率复苏，现货铝锭报价上涨，宏观情绪因“两会”和“金三银四”预期偏多，预计短期铝价震荡偏强，需关注库存变化及下游开工节奏。
混沌天成研究	震荡	国内政策支持经济稳中向好，俄乌冲突缓和预期改善宏观环境，国内电解铝供应增量有限，需求端房地产回暖，光伏行业增速放缓，氧化铝成本下降趋势不变。整体铝价偏强震荡，短期逢低做多，长期逢高做空。
华泰期货	偏多	欧盟对俄罗斯铝产品的制裁导致铝价上涨，供应端复产规模有限，行业利润空间充足，盘面估值偏高，库存增加但供需暂无明显利空，宏观关注两会预期走势，建议回调买入保值策略。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

铝土矿进口增加缓解原料紧张，氧化铝供应走松，期价阶段性到达成本支撑，短期下跌空间有限。尽管长期偏多，但短期供强需弱，价格偏强震荡，需警惕回调风险。

永安研究

震荡

下游需求逐步恢复，开工率提升，光伏排产表现良好，铝加工费上涨；但欧盟对俄制裁影响有限，欧洲可能提供进口额度，整体市场影响不大。

光大期货

震荡

氧化铝和沪铝均表现震荡偏强，因氧化铝检修消息导致过剩边际缓释，且四川电解铝产能恢复增加原料需求。但下游加工复工后补货力度不强，铝锭累库状态延续，现货贴水扩大，铝价受宏观情绪影响整体回暖。

申银万国

震荡

特朗普宣布对铝征收25%关税增加市场不确定性，氧化铝价格回调和北方氧化铝厂检修支撑铝价，四川等地铝厂复产和下游需求回暖，电解铝库存累积但供需矛盾不剧烈。

正信期货

震荡

国内铝下游加工企业开工率复苏，现货铝锭报价上涨，宏观情绪因“两会”和“金三银四”预期偏多，预计短期铝价震荡偏强，需关注库存变化及下游开工节奏。

混沌天成研究

震荡

国内政策支持经济稳中向好，俄乌冲突缓和预期改善宏观环境，国内电解铝供应增量有限，需求端房地产回暖，光伏行业增速放缓，氧化铝成本下降趋势不变。整体铝价偏强震荡，短期逢低做多，长期逢高做空。

华泰期货

偏多

欧盟对俄罗斯铝产品的制裁导致铝价上涨，供应端复产规模有限，行业利润空间充足，盘面估值偏高，库存增加但供需暂无明显利空，宏观关注两会预期走势，建议回调买入保值策略。

【品种策略】铝：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡欧盟对俄制裁推高伦铝价格，美国加征关税影响铝制品出口，矿端供应宽松，氧化铝产量增加，电解铝开工高位，库存累积放缓，基本面支撑较弱，需警惕价格回落风险。南华期货震荡电解铝产量略有下降但需求增加，行业利润扩大，但铝价上行动能有限；氧化铝供给问题解决，价格下跌，需求虽增加但空间有限，短期价格预计见底。兴业期货震荡氧化铝供给增长预期难以证伪，成本因素限制下行节奏，现货价格反弹地区增加，电解铝供给约束明确，需求平淡，短期铝价震荡为主。永安研究震荡...

同花顺期货

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【品种策略】铝：02月24日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国对进口汽车征收关税及欧盟对俄制裁影响市场情绪，国内社融数据积极，铝土矿供应压力下降，氧化铝产能增加但利润收窄，电解铝库存累积，需求修复有限，价格在成本支撑位置震荡。南华期货震荡国内铝厂复产但需求恢复缓慢，电解铝保持累库状态，氧化铝价格止跌企稳，铝价上行动能减弱，宏观政策预期仍存。永安研究震荡供给小幅增加，需求端节后下游需求恢复，库存累库斜率变缓，四川广西地区检修产能复产，需关注俄乌和谈及累库情况。正信期货偏多下游需求复苏和开...

同花顺期货

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