观点：国内糖厂收榨加快，糖价估值向上修复

　　国际方面，2024/25榨季截至1月下半月，累计产糖量为3980.5万吨，较去年同期的4213.1万吨减少232.6万吨，同比降幅达5.52%。出口方面，联邦税务审计员的持续罢工导致巴西港口和机场遭遇数百万损失，严重干扰了货物通关。目前巴西全国有 20 多万件货物滞留。在巴西最繁忙的港口桑托斯，集装箱积压越来越多，造成了巨大的经济损失。

　　截至2月15日，印度当前市场年度（9月结束）糖产量同比下降12%至1,970万吨，主要原因是马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦的产量降低。据印度全国合作糖厂联合会（NFCSF）报告，印度的食糖产量可能仅为2700万吨，比去年减少了490万吨。

　　2024/25榨季截至2月19日，泰国累计产糖量为767.78万吨，较去年同期的704.1万吨增加63.68万吨，增幅9.04%。

　　据中国糖业协会统计，截至2025年1月底，全国累计产糖749万吨，同比增163万吨；累计销糖374万吨，同比增62万吨；销售进度较上年度同期有所放缓。据不完全统计，截至2月21日广西已有18家制糖企业收榨，同比上榨季同期增加10余家。

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