周五，国际油价一根“大阴线”，回吐了本周前几日的涨幅。

　　2月21日，国际原油期货价格显著下行。其中，WTI原油期货4月合约收跌2.87%，报70.40美元/桶；布伦特原油期货4月合约收跌2.68%，报74.43美元/桶。

　　光大期货能化分析师杜冰沁告诉期货日报记者，原油价格大幅下跌的主要原因是市场关注的俄罗斯原油供应中断情况有所改善、地缘局势有所缓和。

　　此前乌克兰无人机袭击破坏了CPC管道在俄罗斯的泵站。然而，有外媒21日报道称，通过CPC管道从哈萨克斯坦Tengiz油田运输的石油没有中断。此外，哈萨克斯坦油田供应增加，2月CPC管道混合石油出口计划从142万桶/日上修至167万桶/日。与此同时，美国能源信息署(EIA)周四公布的数据显示，炼油厂季节性检修导致加工量下降，美国原油库存增加。

　　“炼厂开工率下滑，地缘局势缓和、库存增加和原油供应增加的预期使油价出现下行。”杜冰沁说。

　　国际原油供应方面，特朗普再次承诺提高美国产量，以降低油价，供给端产能过剩的担忧情绪再起。但目前美国库存井已消耗至低位，2025年美国原油产量预计保持缓增状态。此外，受制裁影响，俄罗斯原油发货量虽然保持稳定，但浮仓显著增加，近1个月增加约1500万桶，显示当前俄罗斯石油运输受阻。俄罗斯1月产量降至896.2万桶/日，较OPEC+的减产配额低1.6万桶/日。

　　需求方面，当前正处于全球原油市场的需求淡季，尽管欧美寒潮天气给成品油需求带来一定提振，但在备货需求结束后，短期炼厂春季检修将给原油需求带来一定拖累。此外，尽管特朗普政府推迟了部分关税的征收时间，但市场依然担忧贸易摩擦对全球原油需求带来负面影响。

　　杜冰沁介绍，从2月份三大机构的月报来看，EIA、IEA和OPEC对今年全球原油需求的增速预期分别为136万桶/日、110万桶/日和145万桶/日，整体较上月预测小幅上修。

　　至于未来，东吴期货原油分析师肖彧认为，短期市场将继续权衡关税、制裁等变化对油价的影响。不过，随着时间的推移，OPEC+即将做出4月后的产量决定，这可能成为原油市场一个较为重要的单边信号。

　　对此，杜冰沁表示认同。她介绍，目前市场预计存在OPEC+将原定于4月的增产计划推迟至7月的可能性。此外，对伊朗的制裁措施也是短期市场关注的焦点，若美国制裁收紧，可能引发供应短缺担忧。

　　“中期来看，全球原油市场供应过剩概率依然较大，内外盘油价重心承压，预计年内布伦特原油运行区间在70～85美元/桶。”杜冰沁说。

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