黄金市场近期涨势迅猛，价格持续飙升，华尔街甚至预测将达到3500美元/盎司。2月14日，金价大幅跳水后连续走强，2月18日金价再创新高，2月20日，伦敦金价、纽约金价双双突破新高达到2954美元/盎司和2973美元/盎司，让等待机会进场补仓的投资人再次失望。

　　今年以来30个交易日，跟踪黄金期货的ETF产品仅8个交易日下跌，如果说2024年黄金走出了牛市行情，那黄金今年的开年行情就可以说是疯牛，短短一个半月，涨幅超12%。

　　这波黄金的大涨，究其原因主要是特朗普发起的关税战导致商品进出口受阻，尤其是黄金、钢铁等战略资源，其流通也因此受到严重影响。市场普遍预计，持续升级的关税冲突将导致大量实物黄金难以进入美国市场。

　　汇丰银行贵金属分析师James Steel表示，“当贸易收缩时，黄金就会起飞。”Steel补充道，新冠疫情和全球金融危机期间就出现过“贸易收缩”这样的例子，“各国之间互相征收的关税越多，就越会扰乱世界贸易，对黄金就越有利。”

　　大量黄金从英国流入美国，导致伦敦现货黄金流动性收紧，也助推金价上涨。有数据显示，自美国大选以来，纽约商品交易所的黄金库存已增加116%。

　　规模快速增长的，除了纽交所黄金库存，还有黄金相关ETF。受金价持续上涨催化，我国黄金相关ETF规模快速扩张。2024年我国市场黄金ETF资产管理总规模达710亿元人民币，总持仓大增87%至115吨，年内规模飙升150%，均创历史新高。

　　值得注意的是，赛道最低费率的黄金ETF(518850)2024年以来规模增长超9倍，自2024年10月17日降费以来，规模增长迅猛。

　　对于未来走势，黄金ETF华夏(518850)基金经理荣膺分析指出，短期来看，今年来金价快速飙升，或有超买迹象，短期有一定回调压力，但在全球去美元化趋势下，各国央行购金仍将持续，美对外政策不确定性带来的避险需求提升，美联储降息节奏虽有放缓但预期仍在等多重因素催化，黄金中长期上涨空间仍在，但涨幅或较2024年放缓。在金价相对较高及波动明显的时段，投资者可以通过定投或逢低买进的策略进行布局。

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