观点：巴西港口拥堵致原糖继续大涨，郑糖维持震荡偏多

　　国际方面，2024/25榨季截至1月下半月，巴西中南部地区产糖量为0.7万吨，较去年同期的2.8万吨减少2.1万吨，同比降幅达73.77%。累计产糖量为3980.5万吨，较去年同期的4213.1万吨减少232.6万吨，同比降幅达5.52%。出口方面，联邦税务审计员的持续罢工导致巴西港口和机场遭遇数百万损失，严重干扰了货物通关。目前巴西全国有 20 多万件货物滞留。在巴西最繁忙的港口桑托斯，集装箱积压越来越多，造成了巨大的经济损失。

　　策略：北半球印度产糖量出现预期差，巴西海关审计罢工致桑托斯港口清关时间大幅增加，刺激原糖继续破位上行，郑糖维持震荡偏多思路，回调试多为主。

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