【观点】申银万国:黄金价格上涨预期自我实现,买入性价比已降低
发布时间:2025-2-20 09:14阅读:71
贵金属:昨日黄金再度刷新高点后出现回落。此前特朗普表示可能会对汽车、半导体和药品进口征收约25%的关税,最早将于4月2日宣布,令市场不安延续。美国方面同俄罗斯直接进行谈判,俄乌方面有进一步降温态势。马斯克称要对美国诺克斯堡地下金库进行审计,此前市场一直有对该金库的黄金储备真实性有所怀疑。此前,黄金直接性的上涨行情发酵来自于对美国关税政策的担忧下,黄金实物需求的挤兑。伴随1月COMEX金库存快速的上升,黄金价格持续攀升,并进一步引发黄金现货市场的挤兑,形成预期的自我实现。此外,美国债务问题日益严重、央行购金需求、货币政策方向仍然趋于宽松、特朗普政策扰动担忧等因素下,市场对今年黄金前景的看好较为一致,进一步推动了市场抢跑式的上涨。当下继续买入黄金的性价比已经降低,市场可能呈现获利了结状态。不过美国方面的实物挤兑风险仍然是不稳定因素。
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