隔夜LME铜冲高回落，下跌0.35%至9442美元/吨；沪铜主力上涨0.43%至77330元/吨；国内现货进口窗口持续关闭。宏观方面，美联储1月会议纪要显示，与会官员们认为，在进一步降息之前，需要看到通胀继续下降，但特朗普关税等政策让通胀存在上行风险。不过，文中提到考虑暂停或放缓资产负债表的缩减，这也意味着美联储无法完全逆转新冠以来的QE规模。国内方面，央行行长表示政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化宏观经济政策的逆周期调节，关注国内两会稳增长预期。库存方面，LME库存增加7125吨至270900吨；Comex库存下降635.94吨至89390吨；SHFE铜仓单增加1034吨至157332吨；BC铜下降328吨至23603吨。国内经济修复预期与美政府关税政策影响并行，铜市表现并未过于亢奋和悲观，节后在两种预期下铜整体保持偏强走势，但也未完全落地在铜消费端，总体来看仍维持区间震荡走势，继续关注内外政策的变动以及节后国内基建及房地产等行业的复工情况。

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