【尿素行情趋稳，未来变数仍存】2 月 19 日讯，前期行情波动频繁致部分贸易商储备量低位，现阶段性适量补货，储备用肥跟进量提升，支撑市场行情。工业需求方面，下游工业生产企业负荷提升，工业需求逐步增加。2 月 13 日，中国复合肥企业产能运行率 34.34%，较上月和去年同期均有提升。复合肥复工复产推进，基层询价采购增多，利好尿素原料跟进。供应端，高日产和高库存延续，国内尿素供应充裕。港口库存变化不大，企业库存预计随下游开工恢复逐步下降。需求端，气温回升，复合肥、板材、农业等刚需向好，库存将消化，经销商提货意愿好转，多数复合肥企业出货为主，生产提升。胶合板方面，板材厂家备货意愿增强。3 月春耕用肥阶段，农业刚需跟进，需求增加，价格阶段性上涨，但供应充分，上行空间有限，需观察检修装置复产及需求跟进动态。