电力设备与新能源团队

　　1、2015年电改落地年，配套文件出台在即，标志着2016年电改将进入实质操作阶段，将为新增市场主体带来投资机遇，长期有望推动电网结构多元化发展，重塑电力工业产业链。2016年看好：上游具备电源资源的企业切入售电业务，下游拥有丰富客户资源的企业早日斩获售电牌照。

　　2、能源互联网有望重上风口，能源互联行动计划发布在即，其核心是互联网思维与能源系统的融合，看好在能源互联网领域具备卡位优势的龙头企业，细分领域包括智能电网、电动汽车及充电、光伏、风电、碳交易、数据平台等。

　　3、稳增长背景下，关注电网硬投资上调，2015-2020年配网投资上调至2万亿，将为企业带来持续的业绩增长；可再生能源发展促进第二轮特高压建设提速，线路审批进度有望加速，直流前景广阔。

　　新能源观点：

　　1. 新能源汽车仍处于风口，动力电池和锂电设备景气度或于2016下半年逆转，充电桩后续仍有初装补贴和运营补贴落地催化预期，看好进入核心供应链、契合三元技术路线的电池材料公司，首选隔膜。2016看好的方向：由中游制造向下游整车或租赁运营转型（往价值链更大环节延伸）、通过外延并购切入新能源汽车产业链的传统公司（缺乏预期，提估值）

　　2.储能十三五规划出台在即，配套补贴落地预期渐强，有望迎来主题投资机会，短期看好铅炭电池（成本优势），长期看好锂电池（废旧电池回收）

　　3.目前市场对光伏预期很低，可再生能源附加上调和限电改善将带来投资机会，地方能源平台和单晶路线仍是板块风口。

　　4.风电抢装后，制造端景气达到高点，长期机会来自制造转运营和外延扩张其他高增长行业。

  编者/分析师熊振 更多指导、交流、解套添加笔者QQ群85165697,备注：叩富禅师。【无备注，不添加！】

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