行情表现

日内消息

　　富宝有色：铜价企稳反弹，废铜跟涨不及现货致使精废价差小幅走扩

　　富宝有色网数据显示：2025年2月19日，富宝废铜价格指数70900元/吨(未税)，较昨日高300元/吨；富宝现货铜(1#)价格77130元/吨，较昨日高460元/吨，直接精废价差6230元/吨，较昨日高160元/吨，较前5日均值(6310)低80元/吨，较近三月均值(6070)高160元/吨。富宝有色铜精废价差评估均值6080元/吨，较昨日持平；精废价差：评估值—市场值价差150元/吨，较昨日高160元/吨。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　2月19日上海1#电解铜现货价格报价77020.00元/吨，相较于期货主力价格（77080.00元/吨）贴水60.00元/吨。

　　2月14日沪铜期货库存录得230281.00吨，较上一交易日增加45464.00吨。

机构观点

　　正信期货：铜价持仓增加，价格高位偏强震荡运行

　　昨日铜价日内高位回落走势，夜盘价格反弹走势，进口盈亏扩大，现货换月后贴水，社库累增。铜价受到宏观预期交易的影响，美国1月CPI全面反弹，与当前通胀预期上行交易相互映证，铜价受宏观氛围提振，价格偏强运行。美国关税预期导致的CME-LME铜价差继续走阔创历史记录，COMEX铜抬高全球铜价重心，并有一定引领作用。另一方面，国内临近两会窗口期，风险资产普遍转好。基本面方面矛盾有限，冶炼加工费维持低位，但产量仍不低，国内进入季节性加速累库阶段，库存还有上升空间，铜价冲高现货充裕，升水下行。

　　铜价虽然高位震荡，但持仓量大幅增加，国内持仓总手数来到50万手以上，比肩去年3月来到偏高分位，宏观交易资金加速进场，叠加利多窗口期仍维持，铜价高位偏强对待。

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