| 2025年2月19日星期三|

　　 NO.11月银行结汇13040亿元人民币

　　国家外汇管理局统计数据显示，2025年1月，银行结汇13040亿元人民币，售汇16288亿元人民币。按美元计值，2025年1月，银行结汇1815亿美元，售汇2268亿美元。

　　点评：今年以来我国外汇市场保持稳定有序，未来有基础、有条件继续平稳运行。我国外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架不断完善，有丰富的逆周期调节工具，有能力维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，保持外汇市场平稳运行。

　　 NO.2央行已在港增发600亿元离岸央票

　　2月18日，中国人民银行通过香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台，招标发行的2025年第二期和第三期中央银行票据，已经进入起息日，发行量总计为人民币600亿元。

　　点评：中国人民银行在香港金融管理局CMU平台发行央行票据，标志着人民币国际化进程稳步推进。此举有助于稳定离岸人民币市场，对金融服务业特别是跨境金融服务提供商构成正面影响。同时，对于债券市场而言，此举可能增加市场供给，影响债券收益率走势。整体来看，这一操作有利于提升市场对人民币资产的信心，对股市整体稳定性起到积极作用。

　　 NO.3中央结算公司决定降低部分业务结算服务费用

　　2月18日，中央国债登记结算有限责任公司发布关于降低部分业务结算服务费用的通知。中央结算公司决定降低部分业务结算服务费用。其中，对企业债券(含铁道债)现券交易结算费优惠50%；对随买随卖做市支持操作费用双边100%全免；对结算失败后债券清偿过户费用优惠80%。

　　点评：降低业务结算服务费用，将减轻企业融资成本，提升债市流动性，对债券市场构成实质性利好。企业债券相关公司和参与债市的金融机构将直接受益，债市活跃度有望提升。同时，这一政策有利于优化市场环境，增强投资者信心，对债券市场整体稳定发展具有积极推动作用。

　　 NO.4信创ETF持续吸金，规模突破3.5亿元

　　2月18日，信创ETF连续6日获资金净流入，累计超2.2亿元，规模达3.5亿元，位列同标的ETF首位。该ETF跟踪中证信创指数，覆盖人工智能、数据算力等硬科技领域，成分股中DeepSeek相关企业占比48.1%。尽管当日TMT板块回调，但长期资金布局意图明显。

　　点评：信创产业链热度反映市场对相关政策预期，科技金融主题或成2025年投资主线。ETF规模扩张或推动成分股流动性溢价，但需警惕高波动风险。

　　 NO.5美元指数再度逼近年内新低

　　2月18日，美元指数早盘再度跌破107关口，逼近年内低值106.566。当日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，人民币对美元汇率中间价报7.1697元，较前一交易日上调5个基点。此次调整是近期央行稳汇率政策的一部分，旨在平衡市场供需。数据显示，人民币汇率近期在合理均衡区间内双向波动，市场预期趋于稳定。

　　点评：中间价上调释放了央行维护汇率稳定的信号，叠加离岸市场流动性管理措施，人民币资产吸引力有望提升，外资流入A股市场的趋势或进一步强化，利好金融板块估值修复。