春节过后，玉米油价格持续走强，主因国际消息面提振国内大宗油脂市场，国内植物油价格走强，进而利多提振玉米油价格，国内玉米油价格持续攀升。本周消息面多空交织，叠加原料胚芽价格下滑，玉米油价格或缺乏继续攀升的根本性支撑。

　　节后玉米油价格明显走高

　　春节后国内植物油市场明显走强，带动玉米油价格持续走高。截至2月18日，全国一级玉米油价格8700元/吨，较上周同期上涨1.46%，较春节后第一个工作日上涨4.82%，较节前最后一个工作日上涨5.99%。主要因为春节期间国际消息提振，美国对加拿大进口商品加征关税影响提振油料价格走高，提振国内植物油市场；此外，国内玉米油因开机率不足，供应尚未完全恢复，消息面叠加供应面利多，支撑价格强势上涨。

　　油脂市场多空交织，玉米油市场或观望

　　玉米油上涨的主要动力是油脂消息面的提振带动，而目前来看消息面多空交织，其中斋月节的到来，以及印尼预计B40生物柴油计划将在3月全面实施，给国内植物油市场带来明显信心；但是国内植物油需求仍难见根本性好转，且2月上半月马来棕榈油产量增加以及出口不佳，给市场施加一定压力，国内植物油市场暂时未见突出指引消息。因此也难给国内玉米油市场提供继续上涨的动力。

　　预计短期玉米油价格或难继续攀升

　　除了上述消息面不明朗之外，玉米油市场基本面偏空为主。供应方面，随着市场开机率的提供，玉米油供应或逐渐增加，尤其一级玉米油，前期库存较高，市场出货压力或明显大于玉米毛油。需求方面，短期玉米油仍处于消费淡季，终端暂无批量补库需求，多数刚需采购为主。至于成本方面，原料胚芽价格出现明显回落，据卓创资讯数据监测，截至2月17日，国内胚芽36%含油量价格参考3360元/吨左右，较上周价格下跌200元/吨以上。原料价格下滑使得油厂成本出现缩减，进而对玉米油价格产生压制作用。

　　支撑玉米油市场价格强势攀升的主要是消息面，目前前期利多逐渐消化，而后期消息面多空交织；且玉米油自身基本面处于供应偏多、需求谨慎以及成本缩减的偏空状态，因此卓创资讯认为短期玉米油市场缺乏继续上涨的显著动力，后期价格或难继续上涨。

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