【盘面回顾】截至2月14盘：纸浆期货SP2505主力合约收盘下跌10元至6098元/吨。夜盘上涨6元至6104元/吨。

　　【产业资讯】针叶浆：山东银星报6650元/吨，河北俄针报6050元/吨。阔叶浆：山东金鱼报4950元/吨。

　　【核心逻辑】上周国内纸浆港口库存数据统计，较春节前大幅增加51.45万吨至301.94万吨，市场对库存压力有所担忧，后续关注周度库存变化。如果纸浆港口库存快速回落至正常水平，纸厂港口原料库存得到释放，纸浆短期价格压力将减小。从1月份巴西发往中国的阔叶浆量进行推算，预计后期进口阔叶浆供给量相对充足，1月份智利发往中国针叶浆量环比增加14.7%，供给增量与外盘涨价使产业压力向下游转移，后续关注成品纸涨价落实情况。2025年国内成品纸新增产能较大，对比2024年情况来看，产能增速高于产量增速，成品纸供给充足，成品纸价格上涨空间有限，原料需求量将提升而对原料价格将更加敏感。

　　【盘面动态】主力合约原木2507昨日收盘价876，0.11%

　　1、原木通， 随着工厂陆续开工，元宵节后基本复工到位。春节累库不及预期，贸易商看涨氛围浓厚，口料材3.9米中A主流报价850元/m?，主流成交840-850元/m?。

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