观点：钢厂复产不及预期，矿价高位震荡

　　上周澳巴发运环比回落，到港小幅回升，受一季度常规的飓风季影响，供应端存在大幅走弱的预期；需求方面，铁水产量小幅下滑，需求环比回升预期被打破；库存来看，港口库存基本持平，钢厂库存下滑，下游补库需求持续进行。综合来看，上周供应收紧，需求下滑，产业基本面供需双弱，但盘面仍对后续钢厂补库增产有所期待，矿价维持偏强运行状态。策略方面：铁水产量大幅增加的情况确认后，关注是否存在高位做空的操作机会。

　　观点：现货维持弱势，周五夜盘双焦震荡运行

　　周五夜盘双焦震荡运行。焦炭方面，八轮提降落地，焦企盈利压缩，然原料煤让利，多数焦企仍在盈亏平衡附近，供应端持稳。需求方面，终端需求恢复迟缓，钢厂复产积极性不高，铁水超预期转降，叠加钢厂原料库存偏高，采购积极性较弱，部分钢厂有控量行为。焦煤方面，煤矿基本恢复正常生产，产地供应逐步恢复至节前水平；蒙煤甘其毛都口岸日通关车数恢复至1000车左右。需求方面，下游焦钢企业控制厂内库存，中间环节维持观望，原料煤成交疲软，产地库存压力较大。综合来看，双焦供应高位、需求走弱，供需格局转弱，但由于估值偏低，加之后期若终端需求好转，盘面也易反弹；长期维持偏空观点。策略方面，等待冲高后做空机会。

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