行情表现

日内消息

　　预计近期棉花市场维持震荡局势

　　美棉因部分投资者获利了结小幅下跌，郑棉上行受阻。现货方面，下游市场缓慢复苏，补货实际增量不明显，近期郑棉偏高，市场交投意愿下降，预计近期棉花市场维持震荡局势，关注宏观经济政策以及下游补货。(Mysteel)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　2月14日全国棉花市场现货价格报价14889.23元/吨，相较于期货主力价格（13740.00元/吨）升水1149.23元/吨。

机构观点

　　华泰期货：棉花市场供应宽松 棉价持续承压下行

　　期货方面，昨日收盘棉花2505合约13685元/吨，较前一日下跌85元/吨，跌幅0.62%。现货方面，据棉花信息网，新疆3128B棉新疆到厂价14715元/吨，较前一日上涨21元/吨，现货基差CF05+1030，较前一日上涨106元/吨。全国均价14905元/吨，较前一日上涨39元/吨，现货基差CF05+1220，较前一日上涨124元/吨。

　　近期市场资讯，根据巴基斯坦轧花厂协会（PCGA）的统计，截至2025年1月31日，巴基斯坦2024/25年度新棉上市量累计达到85.4万吨，同比下滑34%；其中纺织厂采购77.2万吨；未售出新棉7.1万吨。据CAI公布的数据统计显示，截至2025年2月10日当周，印度棉花周度上市量13.64万吨，同比降27%；印度2024/25年度的棉花累计上市量322.59万吨，同比增长4%。CAI累计上市量达24/25年度预测平衡表产量（517万吨）的62.4%，同比快6%。

　　昨日郑棉期价震荡收跌。国际方面，春节假期期间，特朗普政府宣布对中国进口商品加征关税，进一步引发贸易摩擦，助推美元继续走高，国际棉价延续弱势，创下阶段性新低。最新一周美棉出口签约数据环比继续减少，新年度国际棉市供应宽松的格局并未改变，对于棉价的压制持续存在。叠加特朗普上台后宏观扰动持续，国际棉价整体波动较大。国内方面，春节后下游陆续开工，开机率有一定回升，不过受关税影响采购仍较为谨慎，国内整体仍维持供强需弱格局。当前外围市场风险加剧，外盘走势偏弱，重点关注节后下游全面复工后消费边际变化，若订单未出现明显的恢复，棉价预计难以延续节前反弹走势，承压运行为主。

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