昨日豆粕期价震荡运行，一方面粕类价格在节前USDA超预期下调美豆产量的情况下开始上涨，另一方面巴西地区的持续降雨已经开始影响新季大豆的收获进度，根据CONAB发布的数据显示，当前巴西地区的收割情况明显慢于历史同期。此外，阿根廷地区的天气也仍显干旱，可能会在一定程度上影响新季的产量情况，当前南美的天气情况带动美豆及国内豆粕价格偏强运行，而对于市场较为关注的中美贸易问题，目前中美已经出台政策对于部分产品互加10%关税，但是当下中国对美关税里并未包含大豆，未来仍需持续关注。国内方面，在巴西收获进度偏慢的影响下，近月升贴水有所回升，进口成本的上涨也同样给到国内豆粕价格一定支撑，未来需重点关注南美方面近期的天气变化情况以及中美关税政策情况，预计短期内粕类价格或将偏强震荡运行。

　　期货方面，昨日收盘豆粕2505合约2845元/吨，较前日变动-9元/吨，幅度-0.32%；菜粕2505合约2494元/吨，较前日变动-26元/吨，幅度-1.03%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3480元/吨，较前日变动-50元/吨，现货基差M05+635，较前日变动-41；江苏地区豆粕现货3370元/吨，较前日变动-180元/吨，现货基差M05+525，较前日变动-171；广东地区豆粕现货价格3370元/吨，较前日变动跌-30元/吨，现货基差M05+525，较前日变动-21。福建地区菜粕现货价格2640元/吨，较前日变动-50元/吨，现货基差RM05146，较前日变动-24。

　　近期市场资讯，Abiove汇总贸易商和加工商的预估显示，巴西2025年大豆加工量为5750万吨，较1月预估上调40万吨。预计巴西今年的豆粕出口量为2360万吨，高于1月所预估的2290万吨。巴西2025年豆油出口量预计为110万吨，略高于1月所预估的105万吨。巴西今年的大豆产量预计为1.717亿吨，较1月预估持平。Deral表示，截至2月10日，帕拉纳州2024/25年度大豆收割率已达到33%，较前一周上升10个百分点。Deral称，大豆状况与上周一致：76%为良好，20%为普通，4%为差。关于大豆生长阶段方面，2%处于开花阶段，48%处于结果阶段，50%处于成熟阶段。

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