目前，特朗普签署对等关税备忘录，他表示通过其他国家运送商品以避开关税的做法将不被接受，将考虑把采用增值税制度的国家作为关税对象，预计许多国家的关税将保持不变，而且他还表示不要期待任何豁免。他的这一表达，再度加大了市场对于未来不确定性的担忧，同时也将提升通胀预期，因此黄金价格再度走强。此外，在经济数据方面，美国1月PPI超预期走高，市场仍预期美联储9月前按兵不动，但7月降息押注升温。故在这样的情况下，贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。

　　期货行情：2025-02-13，沪金主力合约开于 679.72元/克，收于 684.56元/克，较前一交易日收盘 0.49%。当日成交量为 359775手，持仓量为 186368手。昨日夜盘沪金主力合约开于 685.72 元/克，收于 685.30 元/克，较昨日午后收盘上涨0.53%。

　　2025-02-13，沪银主力合约开于 7940元/千克，收于 8028元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为 678940手，持仓量 349099手。昨日夜盘沪银主力合约开于 8,028 元/千克，收于 7,999 元/千克，较昨日午后收盘下降0.27%。

　　2025-02-13，美国 10 年期国债利率收于4.62%，较前一交易日变化0.08%，10 年前与 2 年期利差为--%，较前一交易日变化--%。

　　2025-02-13，Au2502合约上，多头较前一日变化-348手，空头则是变化-48手。沪金合约上个交易日总成交量为 467093手，较前一交易日上涨 -0.19%。在沪银方面，在 Ag2502 合约上，多头-50手，空头增持-50手。白银合约上个交易日总成交量 965361手，较前一交易日下降 -4.55%。

　　贵金属 ETF 方面，昨日黄金 ETF 持仓为 864.20 吨，较前一交易日下降 2.30 吨。白银 ETF持仓为 13,654.26 吨，较前一交易日上涨49.55吨。

　　期现价差：2025-02-13，沪金主力合约与 Au（T+d）价差目前为 0.81 元/克，较上一交易日下降 3.05 元/克，沪银主力合约与 Ag（T+d）价差 38 元/千克，较上一交易日下降 10 元/千克。国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-7.61元/克，白银国内溢价为-641.02元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为 85.27，较前一交易日上涨 -0.27%。外盘金银比价 89.56，较上一交易日变化-1.29%。

　　上海黄金交易所 T+d 市场监控上个交易日（2025-02-13 ）上金所黄金成交量 44820千克，较前一交易日上涨 3.63%。白银成交量 408678千克，较前一交易日-6.49%。黄金交收量为 9762千克，白银交收量为21870千克。

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