【品种策略】棉花：02月13日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	美棉周度出口情况需关注，国内棉花库存增加且需求端未见明显改善，市场观望情绪较重，短期棉价缺乏利多驱动，或维持震荡。
广州期货	震荡	巴西棉花出口量大增，汇率因素推动；国内预期金三银四和节后纺织企业复工对棉价有支撑，但开机率暂不及去年同期，需关注后续订单兑现情况。
永安研究	震荡	投资者展期操作推动棉花期货上涨，但美元走强抑制价格。印度棉花上市量同比下降，巴西种植进度加快。越南纱线出口减少。美国关税政策反复影响市场情绪，基本面偏空但价格低位提供支撑，整体走势震荡。
正信期货	震荡	2月USDA报告影响中性，1月CPI走强支撑美元压制美棉，国内棉花供应充足，郑棉压力仍存，但“金三银四”需求预期限制下跌空间，预计震荡运行。
国都期货	震荡	棉花价格处于历史底部区间，吸引买盘进入，尽管基本面偏弱。市场供需两弱，供应充足，库存高企，市场情绪乐观，关注新季棉花种植和节后订单情况。
光大期货	震荡	USDA报告调增全球和中国棉花产量预期，全球供需差扩大，棉价支撑有限，但国内库存高位已现，压力或已过，短期郑棉期价重心小幅上移。
华泰期货	震荡	全球棉花供需预测显示产量增加且消费略增，期末库存增加；国际市场供应宽松，贸易摩擦和美元走高压制棉价；国内供强需弱，节后下游复工情况不确定，棉价承压。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

美棉周度出口情况需关注，国内棉花库存增加且需求端未见明显改善，市场观望情绪较重，短期棉价缺乏利多驱动，或维持震荡。

广州期货

震荡

巴西棉花出口量大增，汇率因素推动；国内预期金三银四和节后纺织企业复工对棉价有支撑，但开机率暂不及去年同期，需关注后续订单兑现情况。

永安研究

震荡

投资者展期操作推动棉花期货上涨，但美元走强抑制价格。印度棉花上市量同比下降，巴西种植进度加快。越南纱线出口减少。美国关税政策反复影响市场情绪，基本面偏空但价格低位提供支撑，整体走势震荡。

正信期货

震荡

2月USDA报告影响中性，1月CPI走强支撑美元压制美棉，国内棉花供应充足，郑棉压力仍存，但“金三银四”需求预期限制下跌空间，预计震荡运行。

国都期货

震荡

棉花价格处于历史底部区间，吸引买盘进入，尽管基本面偏弱。市场供需两弱，供应充足，库存高企，市场情绪乐观，关注新季棉花种植和节后订单情况。

光大期货

震荡

USDA报告调增全球和中国棉花产量预期，全球供需差扩大，棉价支撑有限，但国内库存高位已现，压力或已过，短期郑棉期价重心小幅上移。

华泰期货

震荡

全球棉花供需预测显示产量增加且消费略增，期末库存增加；国际市场供应宽松，贸易摩擦和美元走高压制棉价；国内供强需弱，节后下游复工情况不确定，棉价承压。

【品种策略】纸浆：02月13日多家期货公司晨报观点汇总

纸浆机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纸浆期货价格震荡下调，持仓量增加且空头增仓占优。技术面显示动能较弱，部分地区进口木浆现货价格下滑。下游纸厂对高价原料接受度不高，港口库存增加对价格构成压力，需求端虽恢复但仍需关注库存释放。正信期货震荡纸浆期货市场呈震荡调整态势，市场看涨气氛回落，主力浆企维持高位报盘，但下游纸企对高位浆价持观望态度，库存消化缓慢，预计短期内价格将在5960-6150区间内震荡。华泰期货震荡纸浆期货价格震荡下跌，因国内纸浆进口量回升，供应宽松，欧洲需...

同花顺期货

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【品种策略】豆粕：02月13日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡国内豆粕现货逻辑主导，节后刚性补库需求与油厂开机偏低导致阶段性供需错配，现货强势驱动市场；但随着油厂逐渐开机，榨利丰厚下利润兑现为先，挺价心态缓和，养殖需求不足以推动价格进一步上升。混沌天成研究震荡豆粕供应增加导致期货价格下跌，但现货基差因国内刚需补库存需求得到支撑；远期因巴西大豆丰产预期和进口大豆到港，供应紧张将缓解，对远月形成利空。华泰期货震荡南美天气影响大豆收割进度，巴西降雨和阿根廷干旱支撑豆粕价格偏强；中美贸易政策...

同花顺期货

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