【品种策略】纯碱：02月13日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏空	纯碱库存大幅增加，供应高位持稳且检修较少，市场中长期过剩预期不变，需求端承压，新产能投产预期增加供给压力。
广州期货	震荡	纯碱产能利用率和产量增加，但需求端浮法玻璃和光伏玻璃产量下降，库存高企且新订单减少，供需过剩导致纯碱上行驱动不足，价格在1350-1500区间震荡。
永安研究	偏空	纯碱供应回升至中高位，库存增加，需求环比回落，导致期货价格承压。虽然现货持平，但期货走强，基差偏低，5/9月间价差低位，利润中低位，整体市场情绪偏空。
正信期货	震荡	短期供应相对高位，需求一般，市场成交有所好转但库存压力仍大，盘面随商品情绪波动。中期来看，产能过剩趋势未改，逢高试空为主，低估值低利润下大跌不易。
兴业期货	震荡	纯碱供给偏宽松，但供给端消息扰动较多，行业持续亏损，碱厂检修和新装置投产放缓的概率上升，导致纯碱价格预计继续低位震荡。
光大期货	震荡	纯碱期货价格受基本面改善幅度有限影响，供应水平高位波动，需求端观望情绪浓厚，玻璃行业产能低位限制需求。市场对政策预期增强，外围因素提振盘面情绪，预计价格延续震荡趋势。
混沌天成研究	空	纯碱供需过剩明显，新产能投产预期加剧过剩，建议逢高做空。
华泰期货	震荡	纯碱供给有望持续回升，供应压力仍高，下游刚需稳定，存在阶段性补库预期，但长周期高供应和高库存压力限制价格上涨。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏空

纯碱库存大幅增加，供应高位持稳且检修较少，市场中长期过剩预期不变，需求端承压，新产能投产预期增加供给压力。

广州期货

震荡

纯碱产能利用率和产量增加，但需求端浮法玻璃和光伏玻璃产量下降，库存高企且新订单减少，供需过剩导致纯碱上行驱动不足，价格在1350-1500区间震荡。

永安研究

偏空

纯碱供应回升至中高位，库存增加，需求环比回落，导致期货价格承压。虽然现货持平，但期货走强，基差偏低，5/9月间价差低位，利润中低位，整体市场情绪偏空。

正信期货

震荡

短期供应相对高位，需求一般，市场成交有所好转但库存压力仍大，盘面随商品情绪波动。中期来看，产能过剩趋势未改，逢高试空为主，低估值低利润下大跌不易。

兴业期货

震荡

纯碱供给偏宽松，但供给端消息扰动较多，行业持续亏损，碱厂检修和新装置投产放缓的概率上升，导致纯碱价格预计继续低位震荡。

光大期货

震荡

纯碱期货价格受基本面改善幅度有限影响，供应水平高位波动，需求端观望情绪浓厚，玻璃行业产能低位限制需求。市场对政策预期增强，外围因素提振盘面情绪，预计价格延续震荡趋势。

混沌天成研究

空

纯碱供需过剩明显，新产能投产预期加剧过剩，建议逢高做空。

华泰期货

震荡

纯碱供给有望持续回升，供应压力仍高，下游刚需稳定，存在阶段性补库预期，但长周期高供应和高库存压力限制价格上涨。

【品种策略】纯碱：07月02日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空供应窄幅波动且库存高位，重碱过剩格局不变，光伏玻璃需求疲软导致纯碱需求下降，基本面偏弱。兴业期货空纯碱供给过剩，光伏玻璃亏损冷修增多，需求暂无亮点，碱厂高库存易增难减，价格驱动依然向下。正信期货空供需过剩格局持续，光伏玻璃需求减量，碱厂库存累积且绝对库存量偏高，短期检修影响有限，供应端高位，需求整体疲软。申银万国震荡纯碱库存下降，供需平衡过程需关注供给端调节，生产利润不佳影响去库进程，市场关注消费需求提振及地产链需求带动。光大期货...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：09月02日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存有所减少，但整体供应仍维持高位，市场情绪波动较大。光伏玻璃需求改善，短期有涨价预期，但纯碱供需格局仍为供强需弱，库存处于历史高位。银河期货偏空纯碱供应增加，厂家库存去库，需求端表现一般，市场氛围弱势，宏观驱动减弱，预计短期纯碱偏弱运行为主。兴业期货空纯碱供给增加明显，日产量上升且库存偏高，供给过剩导致价格下行压力加大，01合约仍处于空头格局。光大期货震荡纯碱现货市场价格走弱，行业开工率提升，需求表现未超预期，库存下降延缓价格...

同花顺期货

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