【品种策略】锌：02月13日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国经济数据强劲和CPI数据超预期推迟美联储降息预期，宏观情绪有所提振。然而，锌市需求疲软，现货市场成交清淡，库存去化缓慢，导致锌价反弹受限，难以形成上涨趋势。
永安研究	中性	内需偏弱，TC持续回升，供应恢复预期，但流通库存偏低，加上海外关税政策干扰，市场不确定性增加，建议观望。
正信期货	震荡	锌矿供给周期性转宽，2025年增产预期增强，锌价重心有下行压力。但当前TC偏低，国内炼厂亏损高，低库存和宏观政策预期可能导致行情反复。建议逢高沽空，逐步止盈，待反弹后再介入空头。
光大期货	震荡	锌矿供应趋于过剩，加工费反弹提升冶炼利润，预计二季度冶炼产量增加，低供应驱动价格上行逻辑减弱。下游需求尚未完全恢复，累库不及预期，价格仍承压。
混沌天成研究	震荡	美国通胀数据高于预期显示需求韧性，供给端锌精矿TC上行，冶炼厂复产预期增强，国内库存低位支撑锌价；需求端基建和房地产政策利好锌需求，整体锌价短期支撑明显，但需关注逢高布空机会。
华泰期货	震荡	锌锭价格上涨导致下游采购积极性下降，现货市场冷清，库存低于历史同期但未成为关注重点。冶炼厂原料充足，TC上涨限制锌价反弹。市场关注消费复苏及去库存情况，预计锌价维持宽幅震荡。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国经济数据强劲和CPI数据超预期推迟美联储降息预期，宏观情绪有所提振。然而，锌市需求疲软，现货市场成交清淡，库存去化缓慢，导致锌价反弹受限，难以形成上涨趋势。

永安研究

中性

内需偏弱，TC持续回升，供应恢复预期，但流通库存偏低，加上海外关税政策干扰，市场不确定性增加，建议观望。

正信期货

震荡

锌矿供给周期性转宽，2025年增产预期增强，锌价重心有下行压力。但当前TC偏低，国内炼厂亏损高，低库存和宏观政策预期可能导致行情反复。建议逢高沽空，逐步止盈，待反弹后再介入空头。

光大期货

震荡

锌矿供应趋于过剩，加工费反弹提升冶炼利润，预计二季度冶炼产量增加，低供应驱动价格上行逻辑减弱。下游需求尚未完全恢复，累库不及预期，价格仍承压。

混沌天成研究

震荡

美国通胀数据高于预期显示需求韧性，供给端锌精矿TC上行，冶炼厂复产预期增强，国内库存低位支撑锌价；需求端基建和房地产政策利好锌需求，整体锌价短期支撑明显，但需关注逢高布空机会。

华泰期货

震荡

锌锭价格上涨导致下游采购积极性下降，现货市场冷清，库存低于历史同期但未成为关注重点。冶炼厂原料充足，TC上涨限制锌价反弹。市场关注消费复苏及去库存情况，预计锌价维持宽幅震荡。

【品种策略】豆油：02月13日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡豆油供给端因大豆进口减少和压榨率回落导致供给被动减少，但库存仍高，供给弹性充足；消费端春节备货增加但整体库存压力仍在，豆棕价差难以恢复，价格承压。广州期货震荡豆油价格受美豆下跌影响，同时由于棕榈油价格高企导致精炼利润为负，精炼商转向豆油，但棕榈油基本面好转，预计豆油维持震荡偏强格局。永安研究震荡豆油近期走势疲软，尽管节后连续上涨，但受到阿根廷大豆主产区降雨和巴西大豆丰产预期的影响，美豆承压回落，同时市场关注棕榈油复产和生物柴...

同花顺期货

551

【品种策略】锌：06月13日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡矿端供应趋松，炼锌生产利润修复，整体供应有望走强，需求处于淡季，库存累增压制价格，但库存绝对位置较低仍提供下方支撑。南华期货震荡锌价窄幅震荡，低库存支撑锌价，但社库累库、供给端宽松逐步兑现，需求端疲软，锌价短期重心下移，逢高布局空头。混沌天成研究震荡中美贸易初步达成日内瓦框架，宏观情绪回暖，但锌冶炼厂排产增加，供应压力加大，库存低位，挤仓风险存在，锌价偏弱震荡，建议短期观望。正信期货震荡全球锌矿产量回升及冶炼端增产导致供给增加，而贸易争...

同花顺期货

104