(1)宏观：美国劳工统计局公布数据显示，美国1月CPI同比增长3%，超出预期和前值2.9%；核心CPI同比增长3.3%，超出预期的3.1%和前值3.2%，环比增0.4%，超出前值和预期值均0.3%、0.2%。

　　(2)库存：2月12日，SHFE仓单库存83999吨，增3696吨；LME仓单库存241650吨，减1650吨。

　　(3)精废价差：2月12日，Mysteel精废价差1837，收窄152。目前价差在合理价差1466之上。

　　综述：宏观面，美国1月CPI上涨幅度全线超预期，支持美联储谨慎降息，市场将下次美联储降息的预期从9月调整至12月。虽然市场下调美联储货币宽松节奏，但特朗普交易继续催生通胀预期，叠加当前美国就业和制造业数据均具韧性，对铜价影响依旧偏多。国内临近重要会议政策预期升温，叠加旺季需求预期提振，短期铜价维持震荡偏强走势，参考77000-78000。

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