FU现实基本面仍较强，美国对伊朗与俄罗斯制裁进一步收紧供应。但考虑到估值已处于绝对高位，需求端存在负反馈，建议保持谨慎。

　　上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌1.31%，报3537元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌0.81%，报4035元/吨。

　　昨日原油价格回调，Brent仍围绕75美元/桶波动，短期或缺乏明确方向，对下游能化品价格指引有限。就燃料油而言，近期高硫端强势持续演绎，高硫燃料油裂解价差已经升至历史高位区间，单桶价值与Brent原油大致相当，反映目前基本面偏紧的格局。往前看，高硫油利多因素尚未证伪，俄罗斯、伊朗供应均呈现下滑态势，船燃端需求相对稳固。但与此同时，高企的燃料油裂差对炼厂端需求形成压制，尤其对于国内地方炼厂而言，消费税抵扣比例的调整则进一步限制了以燃料油为原料的炼油利润。因此，在高硫油估值处于绝对高位的背景下，上方阻力或开始显现。相比之下，低硫燃料油短期市场驱动有限，或跟随原油端波动。

　　单边中性，短期市场驱动偏强；但建议保持谨慎，关注美国制裁的影响程度与持续性

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