国际原油略有反弹，但对乙二醇成本端影响有限，部分装置降负影响下，开工率从年内高点下滑，供应压力有所减弱，需求端逐步好转，供需结构转强，预计乙二醇偏暖运行。2月12日，张家港现货在4750附近开盘，盘中在国产装置检修消息影响下上涨，午后变化不大，收盘时现货商谈在4770-4775；张家港乙二醇收盘价格上涨20元/吨至4770元/吨，华南市场收盘送到价格稳定在4850元/吨；基差方面，现货基差下滑，早盘05+32至05+35，收盘05+25至05+30区间。

　　2月12日国内乙二醇总开工68.58%（降0.52%)，一体化70.60%（降0.74%)，煤化工65.09%(降0.16%)。截至2月10日，华东主港地区MEG港口库存总量65.74万吨，较2月5日增加3.97万吨，上周天气影响下部分码头有封航船期有所推迟，整体库存累库速度缓慢。

　　2月12日，聚酯产能利用率87.96%，较11日+1.39%。截至2月6日江浙地区化纤织造综合开工率为18.62%，较节前上涨9.39%。终端织造订单天数平均水平为6.80天，较上周上涨0.04天。节后厂商心态谨慎，叠加节后外乡务工人员多仍未返岗，行业开机率升温缓慢。订单方面，春节氛围依然较浓，新单下达有限，市场仍处复苏阶段，关注复工后开市情况。后市来看，伴随着工人返工和新单下达，行业开工开启逐步上行通道。

　　总体来看，国际原油略有反弹，但对乙二醇成本端影响有限，部分装置降负影响下，开工率降低，供应压力有所减弱，但是随着下游聚酯开工提升，供需格局有转好预期。

　　策略：乙二醇成本影响有限，供应压力有所缓解，需求端恢复明显，且二季度之前供应端检修也较为集中，预计乙二醇有企稳预期，关注原油波动及国内存量装置的重启带来的影响。

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