行情表现

日内消息

　　全国60家玉米淀粉企业开停机调查统计

　　本周春节假期检修的企业陆续恢复开工，同时局部有新增节后检修的企业，行业开机率整体呈现回升。本周(2025年2月6日-2月12日)全国玉米加工总量为60.7万吨，较上周增加3.03万吨；周度全国玉米淀粉产量为29.67万吨，较上周产量增加2.1万吨；周度开机率为57.36%，较上周升高4.06%。2025年2月12日，当日开机率为59.16%。(Mysteel)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　2月12日全国玉米现货平均现货价格报价1939.00元/吨，相较于期货主力价格（2303.00元/吨）贴水364.00元/吨。

机构观点

　　广州期货：玉米与淀粉：期价继续震荡偏强运行

　　国内玉米现货价格延续涨势，盘面期价继续震荡偏强，各合约小幅收涨。对于玉米而言，考虑到春节前售粮进度已经过半，市场逐步认识到当前年度国内玉米存在产需缺口，市场有望从被动去库存逐步转向主动补库存阶段，中长期上涨趋势或已经确立。春节后中下游包括渠道（南北方港口）与终端（深加工与饲料企业）库存下降需要补充，且中储粮春节后即公告增加收储库点，应可以化解节后农户余粮压力，现货有望持续上涨。当前不利于期价上涨的主要因素是高升水，这需要现货持续给予正向反馈来修复基差，在这种情况下，特别留意深加工到车和北方港口集港量，因其影响现货价格表现。综上所述，我们维持谨慎看多观点，建议投资者持有前期多单。

　　淀粉现货继续稳中有涨，局部地区报价上调20-50元不等，淀粉期价跟随玉米震荡收涨，淀粉-玉米价差变动不大。对于淀粉而言，近期淀粉-玉米价差低位震荡，主要源于行业供需端即行业库存春节期间持续累积，考虑到副产品持续低位，且淀粉基差相对高于玉米，再加上盘面生产严重亏损，这些均限制淀粉-玉米价差继续收窄的空间，而玉米原料端可能已经确立上涨趋势，淀粉-玉米价差有望转向走扩。综合来看，我们持谨慎看多观点，建议持有前期多单或淀粉-玉米价差套利组合。

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