行情表现

日内消息

　　1、进口氧化铝亏损超千元，国内氧化铝出口窗口或逐步开启

　　整体上，短期内氧化铝运行产能继续提升，氧化铝现货市场货源较前期相对宽松，国内氧化铝价格持续下跌，海外氧化铝现货成交价格企稳，模型计算进口氧化铝亏损超千元，国内氧化铝出口窗口或逐步开启。短期内氧化铝未闻明确减产预期，供应不减，西南地区部分电解铝减产或技改产能或逐步开始复产，需求小幅回升，但预计难以扭转氧化铝现货相对宽松的格局。后续需持续关注国内氧化铝出口、铝土矿价格以及供应情况。(SMM)

　　2、美国对钢铝产品加征关税 巴西：不利于全球贸易和经济增长

　　针对美国总统特朗普宣布将对所有输美钢铝产品加征25%关税一事，当地时间2月11日，巴西财政部长阿达表示，美国的单边主义和逆全球化做法将产生反作用，不仅会损害国际贸易活力、阻碍世界经济增长，还将对美国及其贸易伙伴带来负面影响。阿达表示，巴西将密切跟踪这一政策的动向，并尝试通过对话协商的方式，将加征关税对巴西经济的影响降到最低。当地时间2月10日，美国总统特朗普签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝产品征收25%的关税。这一关税政策将于今年3月12日正式生效。(央视新闻)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　2月12日上海现货铝现货价格报价20540.00元/吨，相较于期货主力价格（20575.00元/吨）贴水35.00元/吨。

　　2月7日沪铝期货库存录得208332.00吨，较上一交易日增加32158.00吨。

机构观点

　　广州期货：铝价短期仍受利空因素压制上涨动力有限

　　美联储表示将在一段时间内维持利率，市场对美国再通胀隐存担忧，美元指数强势运行，有色价格走势承压。基本面上看，铝土矿价格支撑走弱，进口矿量上升，氧化铝厂铝土矿备库充足，假期弹性增产，国内氧化铝库存水平明显走增，下游电解铝厂原料需求相对稳定，供应端趋松，国内氧化铝现货价快速下跌至生产边际成本附近，氧化铝进口利润窗口关闭，出口需求陡增。电解铝生产成本已下降至19000元/吨左右，冶炼利润发生修复，假期电解铝开产产能保持高位，四川地区产能集中复产，供应充足，节后需求表现较弱，铝棒、铝锭社会库存明显累积，国内现货报价小幅贴水，海外LME铝现货恢复升水，海外需求市场消费边际复苏。

　　氧化铝报价接近生产边际成本支撑，短期再下跌空间相对有限，预计保持3400元/吨成本支撑上下区间震荡运行，电解铝供应高位且有四川复产产能待投产节后需求仍需要时间缓慢恢复，短期供需错配，库存淡季累库，成本支撑有坍塌风险，认为短期铝价持续上涨动力有限或有回调动作，中长期来看仍认为铝市适合多配，建议等待情绪释放充分回调后逢低布多。

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