【外盘】美联储1月维持基准利率在4.25%-4.5%不变。美方对中国输美产品加征10%关税。AgRural统计：截至2月6日，巴西24/25年度大豆已收15%，前周9%，去同期23%，五年均13.78%。USDA2月供需报告提示：将阿根廷24/25年度大豆产量预期从此前的5200万吨下调至4900万吨，市场预期为5049万吨；维持巴西24/25年度大豆产量预期1.69亿吨，市场预期为1.6964亿吨。维持美国24/25年度大豆产量预期43.66亿蒲式耳，维持美国24/25年度大豆期末库存预期3.8亿蒲式耳，维持美国24/25年度大豆单产预期50.7蒲式耳/英亩。美豆3月合约周二收跌于1043.75美分。

　　【现货】周二43豆粕现货报价(仅供参考)：华北地区天津九三3880、天津邦基3920、北京汇福、天津中粮、京粮、秦皇岛金海3880；辽宁地区营口益海3880、盘锦中储粮3890、盘锦汇福3880、长春九三3970；华东地区的泰州汇福、泰兴邦基3640；山东地区日照邦基3720、日照中纺3760；华南地区的东莞嘉吉3630。

　　【库存】节前大部分油厂在1月24日开始放假，下游饲料养殖企业根据自身需求提前备货，节后油厂开机恢复缓慢，且受进口大豆12月到港数量低于预期影响，油厂豆粕延续去库状态。Mysteel：截至1月31日，样本企业豆粕库存48.06万吨。

　　【行业动态】据海关总署公布的数据显示，12月进口大豆数量794.1万吨，明显低于数据公布之前的950万吨，环比增加11%，同比大幅减少19.16%。2024年全年进口大豆数量1.05032亿吨，同比增加6.5%。

　　【操作策略】节后投机资金炒作阶段性供需错配，豆粕现货较节前大幅上涨超800元/吨，3月豆粕出现涨停后，市场情绪有所降温。5粕夜间交易时段承压2900整理，收盘2283。USDA2月供需报告发布，南美整体丰产格局不变。国内随着油厂开工率恢复和需求端消费淡季到来，现货市场暴涨行情难以持续。而随着巴西大豆收获推进，南美上市压力将限制美豆上行空间。

　　(交子期货詹娅书期货交易咨询资格证号Z0000361)