在手订单充沛，为今明年业绩奠定基础：截止2015年3季报，公司今年母公司新签订单总额为11.98亿(未包含垃圾焚烧项目和金坛给水工程项目)，较去年同期增长190%，比2014全年营业收入高出107%，四季度为传统签单旺季，全年订单总额有望进一步上升。3Q15公司存货、在建工程等较年初均实现大幅增长，显示项目建设进展顺利，为今、明年业绩高增长奠定结实基础。

　　投资建议：我们认为公司14年和3Q15的高增长验证了公司“综合平台型”发展战略的可行性和有效性。公司目前市值在90亿左右，是固废领域市值最小的公司，随着公司在各个新拓展领域的经验不断增多，获取订单的能力不断增强，将为市值扩张奠定基础。预计公司2015-2017年的营业收入分别为11.06亿、16.59亿、23.23亿，归属于母公司的净利润分别为1.53亿、2.24亿、3.13亿，(不考虑增发影响)EPS分别为0.44元、0.64元、0.90元，对应2015年11月24日收盘价25.92元，PE分别为59、40、29倍；考虑增发，EPS分别为0.38元、0.55元、0.77元，对应PE分别为68、47、34倍。我们看好公司的综合平台型发展战略，首次覆盖，给予“推荐”评级。

　　风险提示：1、主要业务市场释放低于预期；2、开工项目业绩确认低于预期。

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