贵金属：通胀预期上升叠加地缘因素多变 贵金属维持强势

　　近两日，在原油走高的情况下，随着通胀预期的持续抬头，黄金价格继续创出新高，市场当下仍对再通胀存在担忧，但在名义利率不会进一步走高，即美联储暂时并未明确表达会在短时内加息的情况下，实际利率未来的变动预期仍然向下，因此当前黄金价格或将持续维持强劲势头。此外，在地缘方面，因以方持续违反停火协议，将推迟被扣押人员交换。以色列国防部长卡茨称，这（哈马斯推迟释放人质）完全违反了停火协议。并指示以色列国防军为加沙的任何情况做好准备，以军提高战备等级。而这同样使得黄金受到追捧，因此目前操作上对于贵金属而言仍然建议以逢低买入套保为主。

　　期货行情：2025-02-10，沪金主力合约开于 670.50元/克，收于 679.08元/克，较前一交易日收盘 1.37%。当日成交量为 371683手，持仓量为 201630手。昨日夜盘沪金主力合约开于 682.22 元/克，收于 682.74 元/克，较昨日午后收盘上涨1.35%。

　　2025-02-10，沪银主力合约开于 8055元/千克，收于 8062元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为 903108手，持仓量 333012手。昨日夜盘沪银主力合约开于 8,085 元/千克，收于 8,063 元/千克，较昨日午后收盘下降0.11%。

　　2025-02-10，美国 10 年期国债利率收于4.49%，较前一交易日变化0.04%，10 年前与 2 年期利差为--%，较前一交易日变化--%。

　　2025-02-10，Au2502合约上，多头较前一日变化-849手，空头则是变化-726手。沪金合约上个交易日总成交量为 496575手，较前一交易日上涨 60.95%。在沪银方面，在 Ag2502 合约上，多头-2556手，空头增持-3446手。白银合约上个交易日总成交量 1271045手，较前一交易日下降 72.89%。

　　贵金属 ETF 方面，昨日黄金 ETF 持仓为 871.08 吨，较前一交易日上涨 2.58吨。白银 ETF持仓为 13,604.71 吨，较前一交易日上涨215.23吨。

　　期现价差：2025-02-10，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-6.60元/克，白银国内溢价为-415.84元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为 84.23，较前一交易日上涨 1.28%。外盘金银比价 89.67，较上一交易日变化1.70%。

　　上海黄金交易所 T+d 市场监控上个交易日（2025-02-10 ）上金所黄金成交量 49752千克，较前一交易日上涨 3.63%。白银成交量 411582千克，较前一交易日17.15%。黄金交收量为 8972千克，白银交收量为18540千克。

　　美元以及美债收益率持续走高；流动性风险的冲击

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