【品种策略】锌：02月11日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国非农数据偏弱和国内政策窗口期市场情绪积极乐观，但锌市需求疲软，现货市场成交清淡，库存去化与累库速率偏缓，导致锌价反弹上行动力有限，短期难以形成上涨趋势。
混沌天成研究	震荡	美国制造业PMI回升及国内财政政策支持，需求端有支撑；但锌精矿TC上行及冶炼厂复产预期增加供给压力，锌价短期存在支撑但需关注高位回调风险。
永安研究	震荡	供应端TC持续修复和进口窗口打开导致供应宽松预期，但库存仍处于较低水平；需求端消费季节性走弱，现货升贴水下跌；宏观面有色整体回暖，需关注现货端变化和矿端投产节奏。
光大期货	震荡	锌库存增加但累库不及预期，矿供应过剩和加工费反弹改善冶炼利润，预计2季度产量上升，低供应驱动价格上行的逻辑减弱，需求复苏不明，价格承压。
正信期货	震荡	锌矿供给周期性增加，2025年锌矿项目增产预期强烈，加工费上调空间大，全球精炼锌产量亦有增产预期。若需求无亮点，供需或趋向过剩，锌价有下行压力。但当前TC偏低，炼厂亏损高，低库存及宏观政策预期可能导致价格反弹。
华泰期货	震荡	下游加工企业复工带来补库需求，但锌现货市场升水下滑，锌锭社会库存低于历史同期水平，冶炼厂原料储备充足及TC上涨限制锌价反弹，下游采购不积极，市场关注消费复苏及去库情况，锌价预计宽幅震荡。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国非农数据偏弱和国内政策窗口期市场情绪积极乐观，但锌市需求疲软，现货市场成交清淡，库存去化与累库速率偏缓，导致锌价反弹上行动力有限，短期难以形成上涨趋势。

混沌天成研究

震荡

美国制造业PMI回升及国内财政政策支持，需求端有支撑；但锌精矿TC上行及冶炼厂复产预期增加供给压力，锌价短期存在支撑但需关注高位回调风险。

永安研究

震荡

供应端TC持续修复和进口窗口打开导致供应宽松预期，但库存仍处于较低水平；需求端消费季节性走弱，现货升贴水下跌；宏观面有色整体回暖，需关注现货端变化和矿端投产节奏。

光大期货

震荡

锌库存增加但累库不及预期，矿供应过剩和加工费反弹改善冶炼利润，预计2季度产量上升，低供应驱动价格上行的逻辑减弱，需求复苏不明，价格承压。

正信期货

震荡

锌矿供给周期性增加，2025年锌矿项目增产预期强烈，加工费上调空间大，全球精炼锌产量亦有增产预期。若需求无亮点，供需或趋向过剩，锌价有下行压力。但当前TC偏低，炼厂亏损高，低库存及宏观政策预期可能导致价格反弹。

华泰期货

震荡

下游加工企业复工带来补库需求，但锌现货市场升水下滑，锌锭社会库存低于历史同期水平，冶炼厂原料储备充足及TC上涨限制锌价反弹，下游采购不积极，市场关注消费复苏及去库情况，锌价预计宽幅震荡。

【品种策略】锌：08月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点南华期货沪锌2409合约下跌0.24%，夜盘震荡，小幅反弹。国投安信期货美联储7月按兵不动，鲍威尔放鸽，市场乐观情绪回暖。8月锌精矿TC回落，精炼锌产量下滑，下游逢低采买，锌基本面和宏观利多有望共振。申银万国锌价震荡，受精矿加工费低迷及冶炼利润缩窄影响。国内汽车、基建、家电表现良好，需关注地产行业变化。矿供应紧张，市场面阶段性影响可能增强，锌价可能中期宽幅波动。光大期货锌库存减少，沪锌主力涨，LME锌跌。工业硅震荡偏强，主力2409涨幅0.43%。弘业期货锌市场短期偏...

同花顺期货

【品种策略】锌：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪多变，锌矿供应紧张对锌价形成支撑，但需求旺季不旺，精炼锌产量略有抬升，需求改善有限，锌价高位窄幅震荡，上行动力不足。永安研究震荡锌价受国内外供应扰动影响，国内TC边际改善但仍低位，冶炼厂冬储完成，海外冶炼厂减产及扩建延后。需求端表现不佳，库存小幅去库。宏观因素如特朗普胜选推高美元指数，整体市场高位震荡，建议中短期观望或逢高做空。正信期货空短期锌价面临调整压力，因全球制造业复苏减弱，需求偏弱；冶炼产能增速快于矿端，锌矿TC下行...

同花顺期货