【盘面回顾】

　　沪镍主力合约日盘收于127680元/吨，较上一个交易日上涨0.44%。不锈钢主力合约日盘收于13340元/吨，较上一个交易日下跌0.48%。

　　现货市场方面，金川镍现货价格调整为128875元/吨，升水为2250元/吨。SMM电解镍为127725元/吨。进口镍均价调整至126625元/吨。镍豆现货均价126175元/吨。硫酸镍较镍豆溢价为-4629.55元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-8.5%。10-12%高镍生铁出厂价为954元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为-2.2%。纯镍社会库存为44691吨，LME镍库存为175710吨。SMM不锈钢社会库存维持在898480吨。国内主要地区镍生铁库存为32145.5吨。

　　日内镍价开盘小幅下行，午盘后震荡向上修复。基本面上过剩局面仍然对价格产生压制，印尼和国内工厂开工稳定，整体需求无明显起色。菲律宾镍矿提振情绪有所消散，政策具体落地情况较为久远，对短期刺激影响有限。不锈钢方面304切边由于价格较高有小幅利润，预计后续将持续震荡。宏观层面美国宣布对钢材加征25%关税，但整体影响有限，后续可关注美国降息预期和美元指数波动影响。

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