(1)宏观：美国劳工统计局公布最新1月非农就业报告，新增非农就业人数14.3万人，大幅低于前值25.6万人和市场预期的17万人；但失业率环比下降0.1%至4.0%，为2024年5月以来新低。工资增速超于预期，时薪环比上涨0.5%，为2024年1月以来新高。

　　(2)库存：2月7日，SHFE仓单库存53008吨，日增6281吨；SHFE周库存184817吨，较节前增82979吨；LME仓单库存247625吨，日减1650吨。

　　(3)精废价差：2月7日，Mysteel精废价差2184，收窄118。目前价差在合理价差1463之上。

　　综述：宏观面，就业和制造业数据反应美国经济仍具韧性，整体对铜价影响偏多，但关税的反复性对市场风险偏好或仍有扰动。国内方面，临近两会政策上存预期博弈，节后股市回暖对情绪上形成一定提振，暂以偏多影响看待。产业面，铜精矿供应仍偏紧，矿冶矛盾持续，加工费TC再度跌至负数，冶炼厂盈利承压。国内春节期间社会库存垒库近10万吨，SHFE库存累增近8.3万吨，基本符合市场预期。预计短期价格维持震荡偏强态势，主波动参考76000-78000。

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