【观点】南华期货：铁矿石：基本面较好，但估值也偏高
发布时间：2025-2-7 10:11阅读：130
【盘面信息】黑色整体增仓大涨，基差收窄。铁矿石部分交割品近月合约已经出现卖方交割利润。
【南华观点】短期铁矿石基本面较为平衡，基本面矛盾不大。供应端，供应缺口较春节假期前大幅减少。供需缺口修复主要在于发运端，全球发运量修复，缺口减少。发运量在矿价回升后，发运环比大幅增加，各口径的全球发运量皆在超季节性高位。力拓热带气旋或影响发运，目前看气旋较远，影响偏短期。需求端，预计钢厂节后有正常补库需求，铁水产量有上升驱动，铁水产量上升的斜率较陡。库存端，假期终端钢材季节性累库，整体库存仍偏低。铁矿石短期价格主要估值驱动来自于宏观，预计短期05合约在780-840区间震荡，可背靠基差进行高抛低吸。目前部分交割品近月合约已经出现卖方交割利润，现货商关注无风险卖出套保机会。
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估值中性偏高
经过前期大幅上涨之后，铁矿石估值目前处于中性偏高的区域。这个主要从两方面来看，一是长流程螺纹钢利润已经从去年12月中旬的800—1000元/吨收窄至150—250元/吨，尽管近期有所回升，但仍处在供给...
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