【盘面回顾】增仓上行

　　【信息整理】1.本周，五大钢材品种供应808.63万吨，周环比增2万吨，增幅0.2%。五大钢材总库存1671.13万吨，周环比增100.83万吨，增幅6.4%。五大品种周度表观消费量455.66万吨，环比降26.7%。

　　2. 据百年建筑调研，截至2月6日(农历正月初九)，全国13532个工地开复工率为7.4%，农历同比减少5.5个点;劳务上工率6.6%，农历同比减少3.7个点;资金到位率19.6%，农历同比减少8.1个点。其中房建项目开复工率为7.6%，农历同比减少5.5个点;劳务上工率9.1%，农历同比减少5.1个点;资金到位率15.9%，农历同比减少3.8个点;非房建项目开复工率为7.4%，农历同比减少5.5个点;劳务上工率12.6%，农历同比减少3.4个点;资金到位率12.6%，农历同比减少3.4个点。

　　【南华观点】从基本面来看，钢材供需暂无矛盾，总库存仍延续年前的低库存状态。当前旺季成材需求尚未被证伪，钢材低库存且生产利润尚可为钢厂提供了复产空间，原料端存在补库需求，成本端或形成支撑。宏观层面，外部环境偏利空，主要受加征关税等影响，而内部环境偏利多，市场存有宏观加大逆周期调节力度的预期。综合来看，成材库存偏低与原料存有补库需求给予成材下方支撑，但宏观不确定性仍大，成材下游需求尚未启动，向上突破的驱动还不强，盘面近期可能呈现区间震荡。

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