电解铝主力03合约周四低开高走，开盘价 20150，收盘价20335，日内盘面整体宏观情绪偏强，股市和商品同步回暖。伦铝反弹至2620附近。沪铝最新社库66.1万吨，较节前累库16.4万吨，当下绝对值略高于去年同期，仍处于历史同期相对低位，累库幅度处于历史同期中等偏低水平，考虑到当下仍处于淡季，下游还未完全开工，预计后续还有一段时间累库期。现货铝锭报价20210-20250元/吨，成交均价较周三上涨90元/吨，达20230元/吨，现货贴水维持在-40元/吨不变，现货跟盘上涨，淡季之下流通充裕，铝锭现货市场成交表现一般，维持贴水状态。综合来看，短期铝盘面受产业淡季累库压制，预计上方空间有限，盘面大概率维持震荡走势，关注社库变化及下游开工节奏，警惕海外政策扰动影响。

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