期现货方面：昨日铁矿石期货盘面价格高开低走。供应端，受前期发运量较低影响，本期45港到港量1762万吨，环比下降297万吨。本期铁矿石全球发运总量为3447万吨，环比增加1218万吨，发运量有所回升。春节期间，下游钢厂成材有所累库。截至收盘，铁矿石主力2505合约收于801元/吨，跌幅0.99%。现货方面，昨日全国主港铁矿累计成交 51.7万吨，环比 下跌40.37%；远期现货累计成交54.5 万吨，环比下跌22.25%。

　　综合来看：春节期间，美关税升级推升通胀预期和避险情绪。最新铁矿发运数据有所回升，但整体铁矿供应量偏低。下游钢厂在有利润情况下，节后有望启动复产行情，铁矿石需求相对乐观。一季度库存有望在供需阶段性错配情况下持续去库，建议关注低价买入机会。

　　单边：谨慎看涨

　　铁矿发运、钢厂利润、冬季补库意愿、废钢供应等。

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