【品种策略】铜：02月05日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
兴业期货	震荡	全球经济不确定性加大，海外通胀压力抬升，国内政策加码等宏观因素对铜价形成分化影响。矿端供给紧张，冶炼加工费回落，精铜产量受拖累，需求不确定性增加，整体驱动铜价呈震荡格局。
财达期货	震荡	开工率持续下滑，现货市场需求弱，国内库存累库，市场成交不佳。虽然供应端紧缩预期和宏观乐观预期存在，但需求低迷，上行动能较弱。
永安研究	空	特朗普宣布对墨西哥、加拿大等国加征关税，并对中国进口产品加征关税，导致海外市场情绪转冷，美国进口成本预期上升，影响铜价走势。节后仍处于季节性累库阶段，需关注累库幅度及关税进展。
正信期货	震荡	春节期间铜价区间震荡，受美国关税预期和美联储利率政策影响，国内需求预期向好但制造业回落，国内进入季节性累库阶段，现货升水高但持续性差，全球铜价差异化显现。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

兴业期货

震荡

全球经济不确定性加大，海外通胀压力抬升，国内政策加码等宏观因素对铜价形成分化影响。矿端供给紧张，冶炼加工费回落，精铜产量受拖累，需求不确定性增加，整体驱动铜价呈震荡格局。

财达期货

震荡

开工率持续下滑，现货市场需求弱，国内库存累库，市场成交不佳。虽然供应端紧缩预期和宏观乐观预期存在，但需求低迷，上行动能较弱。

永安研究

空

特朗普宣布对墨西哥、加拿大等国加征关税，并对中国进口产品加征关税，导致海外市场情绪转冷，美国进口成本预期上升，影响铜价走势。节后仍处于季节性累库阶段，需关注累库幅度及关税进展。

正信期货

震荡

春节期间铜价区间震荡，受美国关税预期和美联储利率政策影响，国内需求预期向好但制造业回落，国内进入季节性累库阶段，现货升水高但持续性差，全球铜价差异化显现。

【品种策略】铝：02月05日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡沪铝短期内在20100元附近震荡，受到电解铝库存下降和铝厂利润上升预期的影响，同时宏观市场对中美关系变化的关注和关税问题也对市场形成影响。永安研究偏多节后铝库存累库预期偏少，需求有复苏预期，整体格局向好，尽管氧化铝价格下跌且基本面小幅过剩，但宏观事件和国内需求复苏预期支撑铝价。正信期货震荡春节期间伦铝窄幅震荡，产业淡季压制，氧化铝现货价格下跌导致成本支撑减弱，国内产能高位，社库累库滞后但预计节后增加，整体对电解铝盘面偏震荡偏弱，...

同花顺期货

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【品种策略】原油：02月05日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空马瑞原油贴水上涨导致成本支撑，但由于开工率低、产量低迷，且短期需求疲软，库存小幅增加，基本面未继续收紧，基差为负，盘面回落风险增大。恒泰期货中性特朗普关税政策和美国战略油储调整可能改变能源进口格局，加剧油价波动风险，假期外盘波动增加内油跳空风险，建议观望。兴业期货震荡特朗普关税政策和对伊朗制裁增加了供应端的不稳定性，加之OPEC延续产量政策，导致市场不确定性增强，预计原油价格将维持高波动运行。正信期货震荡美国加征关税政策引发需求...

同花顺期货

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