【品种策略】棉花：02月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	空	24/25年度美棉产量增加，中国保税区棉花库存高企，进口需求下降，美棉出口进度偏慢，加征关税抑制消费，内需市场竞争加剧，供需偏松导致棉价承压。
永安研究	震荡	ICE棉花期货受美关税政策及美元走强影响，前期下跌创4年新低，但最后两日因关税政策变化和美元走低反弹。国内郑棉受政策支持预期和技术支撑，节前价格略强，节后或受外部因素冲击低开，但整体价格偏低，可能出现反弹。
国都期货	偏空	节日期间ICE棉价下跌，受美国对华加征关税影响，市场情绪波动性增加。尽管棉价处于历史底部吸引买盘，但美国关税政策对棉纺织服装行业不利，中国对美反制措施使市场不确定性加剧，短线偏空。
正信期货	震荡	中美贸易战导致美国对华关税增加，限制棉花终端产品出口，减少需求；国内棉花供应充足，库存高企，短期压力存在；但年后市场逐步恢复，补库需求支撑，预计郑棉下跌空间有限，呈现震荡运行。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

空

24/25年度美棉产量增加，中国保税区棉花库存高企，进口需求下降，美棉出口进度偏慢，加征关税抑制消费，内需市场竞争加剧，供需偏松导致棉价承压。

永安研究

震荡

ICE棉花期货受美关税政策及美元走强影响，前期下跌创4年新低，但最后两日因关税政策变化和美元走低反弹。国内郑棉受政策支持预期和技术支撑，节前价格略强，节后或受外部因素冲击低开，但整体价格偏低，可能出现反弹。

国都期货

偏空

节日期间ICE棉价下跌，受美国对华加征关税影响，市场情绪波动性增加。尽管棉价处于历史底部吸引买盘，但美国关税政策对棉纺织服装行业不利，中国对美反制措施使市场不确定性加剧，短线偏空。

正信期货

震荡

中美贸易战导致美国对华关税增加，限制棉花终端产品出口，减少需求；国内棉花供应充足，库存高企，短期压力存在；但年后市场逐步恢复，补库需求支撑，预计郑棉下跌空间有限，呈现震荡运行。

【品种策略】沥青：02月05日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空马瑞原油贴水上涨导致成本支撑仍在，但开工率低位、产量低迷、需求疲软和库存增加，基本面未收紧，导致沥青期货价格面临回落风险。恒泰期货中性沥青价格受成本端驱动维持高位，但供需双弱对盘面驱动有限；供应端可控，炼厂产量下滑，需求端因降温天气影响施工进入淡季。永安研究空原油价格下跌及特朗普呼吁OPEC增产导致沥青市场承压，供需双弱，库存累积，绝对价格和相对估值偏高，利润偏低，建议空单操作。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

【品种策略】玉米：02月05日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑恒泰期货震荡春节前玉米购销停滞，价格趋于稳定；节后供需矛盾不明显，收储政策利好，预计价格震荡走强。财达期货震荡节后中储粮增加收储库点及扩大收购规模，政策利多提振；春节期间玉米库存消耗，预计下游企业有补库需求，短期行情震荡偏强。国都期货震荡春节期间玉米价格稳中有涨，因下游渠道库存偏低和部分贸易商建库意愿增加提供支撑，但缺乏持续向上反弹驱动，外盘美玉米震荡偏强亦影响。正信期货震荡国内玉米阶段性供需错配，售粮进度较快导致供应偏低，深加工需求增...

同花顺期货