【品种策略】棉花：02月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	空	24/25年度美棉产量增加，中国保税区棉花库存高企，进口需求下降，美棉出口进度偏慢，加征关税抑制消费，内需市场竞争加剧，供需偏松导致棉价承压。
永安研究	震荡	ICE棉花期货受美关税政策及美元走强影响，前期下跌创4年新低，但最后两日因关税政策变化和美元走低反弹。国内郑棉受政策支持预期和技术支撑，节前价格略强，节后或受外部因素冲击低开，但整体价格偏低，可能出现反弹。
国都期货	偏空	节日期间ICE棉价下跌，受美国对华加征关税影响，市场情绪波动性增加。尽管棉价处于历史底部吸引买盘，但美国关税政策对棉纺织服装行业不利，中国对美反制措施使市场不确定性加剧，短线偏空。
正信期货	震荡	中美贸易战导致美国对华关税增加，限制棉花终端产品出口，减少需求；国内棉花供应充足，库存高企，短期压力存在；但年后市场逐步恢复，补库需求支撑，预计郑棉下跌空间有限，呈现震荡运行。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

空

24/25年度美棉产量增加，中国保税区棉花库存高企，进口需求下降，美棉出口进度偏慢，加征关税抑制消费，内需市场竞争加剧，供需偏松导致棉价承压。

永安研究

震荡

ICE棉花期货受美关税政策及美元走强影响，前期下跌创4年新低，但最后两日因关税政策变化和美元走低反弹。国内郑棉受政策支持预期和技术支撑，节前价格略强，节后或受外部因素冲击低开，但整体价格偏低，可能出现反弹。

国都期货

偏空

节日期间ICE棉价下跌，受美国对华加征关税影响，市场情绪波动性增加。尽管棉价处于历史底部吸引买盘，但美国关税政策对棉纺织服装行业不利，中国对美反制措施使市场不确定性加剧，短线偏空。

正信期货

震荡

中美贸易战导致美国对华关税增加，限制棉花终端产品出口，减少需求；国内棉花供应充足，库存高企，短期压力存在；但年后市场逐步恢复，补库需求支撑，预计郑棉下跌空间有限，呈现震荡运行。

【品种策略】棉花：02月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性印度糖库存下降，但国内糖厂挺价和基差支撑，供过于求与进口利润限制国内糖价走势。南华期货震荡市场对棉花供需趋紧的预期未改，新疆棉种植面积缩减，中央文件支持棉花产业发展，纺企扩张下棉花消耗快，布厂库存低支撑现货价格，但内外棉价差制约上行，短期美棉缺乏上行动能，需关注美棉出口数据和国内进口情况。国都期货震荡棉花价格高位震荡，大宗商品进入修复阶段，全球供需宽松，库存高企，纺服出口限制影响消费，供应压力大但种植面积缩减提供支撑，建议逢回调...

同花顺期货

185

【品种策略】生猪：02月05日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货中性远月上涨预示产能去化良好预期，但需关注后续能繁数据更新，短期雨雪天气影响饲料转换率和运输，增加养殖成本和供应短缺风险。国都期货震荡生猪供给整体过剩，但春节需求旺季和低于成本的猪价对价格形成支撑，预计向下空间有限，维持底部震荡。财达期货震荡全国生猪现货市场偏弱，标猪供应增加导致市场压力扩大，尽管节前备货对行情有支撑，但春节假期影响出栏增加，加之下游高价承接能力有限，生猪价格上方受压制。正信期货偏多由于2026年初养殖利润已回升...

同花顺期货

204