春节期间，国际原油及原料PX下跌，叠加PTA自身供需缺乏驱动，春节期间季节性累库兑现，库存压力较大，预计节后PTA弱势下跌为主。1月27日，春节临近，节前市场氛围冷清，买卖观望为主；PTA现货价格跌55在4920元/吨，现货基差稳定在2505-80；本周下周主港交割递盘参考05贴水75-85，2月中下主港交割报盘参考05贴水60-65，递盘05贴水65-75；加工费方面，PX收864.33美元/吨，PTA现货加工费至241.5元/吨。

　　1月27日，PTA产能利用率较上一工作日持平在79.2%，聚酯产能利用率82.09%，较24日-0.18%。截至1月23日江浙地区化纤织造综合开工率为9.23%，环比上周-33.23%。终端织造订单天数平均水平为6.76天，较上周减少0.97天。原料走势影响减弱，行业开机率出现大面积下降，春节假期期间外乡务工人员集中返乡。年末临近，个别企业外贸订单情况较好，节前交付订单为主，年前原料多刚需备货，工厂内部分外贸订单多在年后交付，订单天数下跌。后市来看，春节假期来临，开工将下降至内年冰点。

　　总结来看：春节期间，国际原油及原料PX下跌，Trump政府2月1日对中国商品在原有汇率基础上加征10%基线关税，且计划10-12月对消费品（服装、家电）加征15%关税，而产业基本面延续疲软基调，预计节后PTA价格下跌。

　　策略：原油下跌，叠加PTA自身供需缺乏驱动，春节期间季节性累库兑现，库存压力较大，预计节后PTA弱势下跌为主，关注原油驱动。

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