美联储周三宣布维持联邦基金利率在4.25%-4.50%区间不变，同时未给出未来降息时间表的明确信号，表明在通胀仍高于目标水平、经济增长持续以及失业率保持低位的背景下，决策者倾向于谨慎观望。

　　这是美联储在特朗普总统第二个任期内的首次政策会议。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储官员正在“等待观察即将出台的政策”，以评估其对通胀、就业和整体经济活动的影响，因此目前并不急于调整利率。

　　特朗普上周重返白宫，并承诺推行进口关税、收紧移民政策、削减税收及放松监管。他曾公开表示，希望美联储降低利率，并预计央行会听取其意见。然而，在周三的会议后，鲍威尔拒绝对特朗普的言论作出回应。

　　政策声明释放鹰派信号

　　美联储在最新政策声明中删除了此前关于通胀“已朝着2%目标取得进展”的表述，仅表示“物价涨幅仍处于高位”。近期主要通胀指标仍高于美联储2%的目标约0.5个百分点或更多。尽管美联储官员普遍认为，今年通胀将恢复下降趋势，但在获得更多经济数据验证之前，他们决定暂缓降息。

　　美联储联邦公开市场委员会(FOMC)在声明中指出：“经济活动仍以稳健步伐扩张。失业率近几个月来维持在低位，劳动力市场状况依然稳固。在考虑调整联邦基金利率目标区间的幅度和时机时，委员会将仔细评估最新数据、经济前景的变化以及各种风险的平衡。”

　　鲍威尔在发布会上进一步强调：“我们没有必要急于调整政策立场，目前的货币政策已处于适当位置。”他同时警告称，过快或过度降低利率可能会妨碍通胀回落的进程。

　　市场反应：美元走强，美债收益率上升

　　美联储维持利率不变的决定符合市场预期，但政策声明的措辞被解读为“温和鹰派”。短期利率期货显示，投资者预计美联储可能要等到今年6月才会开始降息。

　　受此影响，美国股市周三收跌，但跌幅有限；美国国债收益率上升，2年期国债收益率上涨约5个基点至4.25%，10年期国债收益率上涨4个基点后小幅回落。

　　外汇市场方面，美元指数上涨0.09%至108.02。美元兑瑞士法郎上涨0.35%，兑日元微跌0.17%至155.25，欧元兑美元下跌0.17%至1.041。市场分析认为，由于美联储未承诺降息时间表，美元短期内可能保持强势。

　　降息前景仍存分歧

　　尽管美联储自去年下半年以来已三次降息共计100个基点，决策层对于未来降息的必要性和幅度仍存在分歧。部分官员预计2025年可能只会降息两次，每次25个基点。

　　“美联储似乎认为经济正处于低失业率和高通胀的均衡状态，”Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示，“政策声明带有轻微鹰派倾向，表明美联储认为可能需要略微调整利率，以打破当前的经济僵局。”

　　高盛资产管理公司多部门固定收益投资主管Lindsay Rosner认为，美联储尚未结束降息周期，但在通胀数据进一步下降前，FOMC不会贸然行动。“政策声明删除了‘通胀取得进展’的措辞，这强化了美联储希望看到更多通胀数据验证的立场。”

　　此外，特朗普政府的政策走向也成为市场关注焦点。新政府已开始执行部分移民驱逐措施，并冻结联邦支出，同时计划最快本周末对墨西哥、加拿大等主要贸易伙伴实施新的进口关税。这些政策可能对美国经济和通胀路径产生深远影响。

　　全球市场动态

　　美国国债市场在美联储决议公布后震荡整理，收益率曲线趋平。交易员削减了对今年降息的押注，互换市场预计2025年年中前不会降息。

　　加拿大央行周三宣布降息25个基点至3.00%，并警告称，美国可能引发的关税战可能对加拿大经济造成重大影响。墨西哥比索兑美元上涨0.17%，加元兑美元下跌0.16%至1.44。加密货币市场方面，比特币上涨3.73%至104,067.20美元，以太坊上涨2.71%至3,135.41美元。

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