【品种策略】铜：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	春节期间市场观望美联储议息会议结果，普遍预期维持利率不变，但2025年降息可能性上升；铜精矿现货TC下行显示原料紧张，关注节后冶炼端压力及产量变化。价格波动区间75000-76000，建议逢低备库。
南华期货	震荡	春节假期临近导致现货成交疲弱，现货贴水加深，精废价差走扩显示铜价存在溢价，但沪铜持仓稳定，表明偏强水分较大，海外铜价坚挺限制回调空间。
兴业期货	震荡	海外政策不确定性和美元指数偏高增加市场波动性，国内稳增长政策改善需求预期但供给端仍受限，节假日因素和海外扰动加剧短期市场不确定性。
永安研究	中性	宏观环境中性，供应平稳但矿供应偏紧，消费季节性走弱，企业进入放假模式，光伏及家电排产强势，电网投资韧性，社库小幅累积，关注国内政策及累库幅度。
财达期货	震荡	下游企业放假导致开工率下滑，现货市场需求走弱，国内库存进入累库阶段，尽管供应端紧缩预期存在，但需求端低迷使得铜价上行动能较弱，短期维持弱势震荡。
正信期货	震荡	铜价受预期交易影响，特朗普上台后加征进口铜关税的不确定性和需求预期推动价格波动。尽管国内累库节奏偏慢，现货升水持续性较差，但全球铜价差异化显现。节前预期交易主导，维持偏震荡格局。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

春节期间市场观望美联储议息会议结果，普遍预期维持利率不变，但2025年降息可能性上升；铜精矿现货TC下行显示原料紧张，关注节后冶炼端压力及产量变化。价格波动区间75000-76000，建议逢低备库。

南华期货

震荡

春节假期临近导致现货成交疲弱，现货贴水加深，精废价差走扩显示铜价存在溢价，但沪铜持仓稳定，表明偏强水分较大，海外铜价坚挺限制回调空间。

兴业期货

震荡

海外政策不确定性和美元指数偏高增加市场波动性，国内稳增长政策改善需求预期但供给端仍受限，节假日因素和海外扰动加剧短期市场不确定性。

永安研究

中性

宏观环境中性，供应平稳但矿供应偏紧，消费季节性走弱，企业进入放假模式，光伏及家电排产强势，电网投资韧性，社库小幅累积，关注国内政策及累库幅度。

财达期货

震荡

下游企业放假导致开工率下滑，现货市场需求走弱，国内库存进入累库阶段，尽管供应端紧缩预期存在，但需求端低迷使得铜价上行动能较弱，短期维持弱势震荡。

正信期货

震荡

铜价受预期交易影响，特朗普上台后加征进口铜关税的不确定性和需求预期推动价格波动。尽管国内累库节奏偏慢，现货升水持续性较差，但全球铜价差异化显现。节前预期交易主导，维持偏震荡格局。

【品种策略】原油：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货中性特朗普的政策对原油价格形成压制，OPEC+减产协议稳定，供需面无明显改善，库存数据波动，市场对需求仍存担忧，建议观望。银河期货震荡OPEC+增产表态温和，供应增量有限，需求增长乏力；油价上方受供应增长潜力压制，下方受低库存和OPEC+托底支撑，短期预计宽幅震荡。恒泰期货震荡俄罗斯油轮受制裁和欧美寒潮天气支撑油价强势，特朗普计划填满战略石油库存增加市场观望情绪，短期高位运行，中长期供应收紧支撑油价上行。正信期货震荡美国施压沙特及欧佩克增产，国...

同花顺期货

【品种策略】甲醇：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

甲醇机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡受到商品情绪及原油下行影响，甲醇价格下跌后震荡。伊朗装置未恢复，1月发运骤减，内地物流运输趋紧，节后港口供需矛盾仍存，建议卖出近月看跌持有以收取时间价值。恒泰期货震荡内地工厂卖盘积极，港口库存增加，伊朗装置回归预期导致供给增加，传统下游需求偏弱，市场关注MTO装置开工变化。兴业期货震荡国际甲醇装置开工率上升，伊朗部分装置恢复运行，尽管库存低，但高产量引发担忧，导致甲醇期货价格难以进一步上涨。2月烯烃需求若无大幅下降，期货价格将窄幅...

同花顺期货