【品种策略】铜：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	春节期间市场观望美联储议息会议结果，普遍预期维持利率不变，但2025年降息可能性上升；铜精矿现货TC下行显示原料紧张，关注节后冶炼端压力及产量变化。价格波动区间75000-76000，建议逢低备库。
南华期货	震荡	春节假期临近导致现货成交疲弱，现货贴水加深，精废价差走扩显示铜价存在溢价，但沪铜持仓稳定，表明偏强水分较大，海外铜价坚挺限制回调空间。
兴业期货	震荡	海外政策不确定性和美元指数偏高增加市场波动性，国内稳增长政策改善需求预期但供给端仍受限，节假日因素和海外扰动加剧短期市场不确定性。
永安研究	中性	宏观环境中性，供应平稳但矿供应偏紧，消费季节性走弱，企业进入放假模式，光伏及家电排产强势，电网投资韧性，社库小幅累积，关注国内政策及累库幅度。
财达期货	震荡	下游企业放假导致开工率下滑，现货市场需求走弱，国内库存进入累库阶段，尽管供应端紧缩预期存在，但需求端低迷使得铜价上行动能较弱，短期维持弱势震荡。
正信期货	震荡	铜价受预期交易影响，特朗普上台后加征进口铜关税的不确定性和需求预期推动价格波动。尽管国内累库节奏偏慢，现货升水持续性较差，但全球铜价差异化显现。节前预期交易主导，维持偏震荡格局。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

春节期间市场观望美联储议息会议结果，普遍预期维持利率不变，但2025年降息可能性上升；铜精矿现货TC下行显示原料紧张，关注节后冶炼端压力及产量变化。价格波动区间75000-76000，建议逢低备库。

南华期货

震荡

春节假期临近导致现货成交疲弱，现货贴水加深，精废价差走扩显示铜价存在溢价，但沪铜持仓稳定，表明偏强水分较大，海外铜价坚挺限制回调空间。

兴业期货

震荡

海外政策不确定性和美元指数偏高增加市场波动性，国内稳增长政策改善需求预期但供给端仍受限，节假日因素和海外扰动加剧短期市场不确定性。

永安研究

中性

宏观环境中性，供应平稳但矿供应偏紧，消费季节性走弱，企业进入放假模式，光伏及家电排产强势，电网投资韧性，社库小幅累积，关注国内政策及累库幅度。

财达期货

震荡

下游企业放假导致开工率下滑，现货市场需求走弱，国内库存进入累库阶段，尽管供应端紧缩预期存在，但需求端低迷使得铜价上行动能较弱，短期维持弱势震荡。

正信期货

震荡

铜价受预期交易影响，特朗普上台后加征进口铜关税的不确定性和需求预期推动价格波动。尽管国内累库节奏偏慢，现货升水持续性较差，但全球铜价差异化显现。节前预期交易主导，维持偏震荡格局。

【品种策略】铜：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国对电解铜加关税预期暂时缓解，COMEX盘面结构维持Contango，国内铜出口量高，LME库存增加。尽管上涨驱动松动，但铜矿供应脆弱和新兴需求强化了铜价底部，调整空间有限，预计震荡后延续涨势。南华期货震荡铜价上涨受到库存增加和下游采购需求不足的压力，现货市场偏弱，升水承压。交易所加强监管措施，市场减仓回落，技术面显示若不放量高点难突破，整体走势偏谨慎。光大期货震荡美国耐用品订单大幅增长及市场对政府停摆的担忧影响铜价走势，尽管进口数据和库...

同花顺期货

【品种策略】橡胶：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡泰国东北部气温走低导致工厂补库存，海外原料价格维持高位，停割时间影响供应；下游轮胎开工好转，支撑橡胶期货价格。南华期货震荡合成橡胶价格大涨带动天然橡胶价格回升，受宏观情绪偏暖及海外地缘政治影响，资金活跃度提升，但库存压力和现货交投平淡限制涨幅，后市关注库存去化节奏和合成橡胶走势。国都期货震荡全球天然橡胶供给阶段性下滑，轮胎企业开工维持高位，但库存累积限制补库热情，保税区库存攀升，进口偏高。政策改善利好轮胎出口，供给压力减轻与...

同花顺期货