2025年1月26日，东吴证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，国际油价下跌成本端支撑走弱，长丝市场平稳运行。

　　报告具体内容如下：

　　【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2429.33元/吨，环比+63.48元/吨（环比+2.68%）；国外重点大炼化项目本周价差为929.30元/吨，环比+8.05元/吨（环比+0.87%）。 【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为7300/7700/8450元/吨，环比分别+43/+57/+29元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为116/116/17元/吨，环比分别+62/+72/+53元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为7.5/14.1/19.1天，环比分别+1.7/+1.5/+1.8天，长丝开工率为83.92%，环比-1.7pct。下游方面，本周织机开工率为9.23%，环比-33.23pct，织造企业原料库存为10.58天，环比-0.86天，织造企业成品库存为22.18天，环比-1.64天。 【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油/航煤价格下跌。国外成品油:本周美国汽油/柴油价格下跌。
【化工板块】本周PX均价为879.57美元/吨，环比-8.00美元/吨，较原油价差为300.23美元/吨，环比+4.02美元/吨，PX开工率为90.24%，环比+2.23pct。
【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。
【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。

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