最近的A股市场热闹非凡，创业板周三一度突破2900点，创四个月新高，尤其是中文科技等3只股票的股价悄然超过了老牌第一高价股——贵州茅台。虽说股价超过贵州茅台的股票最后往往“非死即伤”，但东方财富网发现，每一次贵州茅台被超越，大盘都会迎来一波大涨，这一次还会是这样吗？

　　截至周三收盘，已经有三只股票价格高于贵州茅台，分别是中文在线、浩丰科技和创业软件，股价分别为243.10元、215.12元和214.03元，而贵州茅台报收212.98元。其中，新第一高价股中文在线股价23日盘中就曾超过贵州茅台。

　　很多投资者对上一次超越贵州茅台股价的全通教育印象深刻。全通教育在今年2月17日涨停，收报184.77元，超过贵州茅台的182.22元，成为A股第一高价股。当天沪指收报3246点，此后的4个月内，上证指数涨幅近60%，直到6月15日摸高5178点。

　　再往前看，2007年的大牛市，中国船舶也曾超越贵州茅台成为两市第一高价股。2007年4月9日，中国船舶同样以涨停的方式收报99.67元，超越贵州茅台的95元。当天上证指数收报3398点，此后半年多时间，沪指继续上涨了80%，直到10月16日摸高6124点。

　　高价股是牛市特征之一

　　一般来说，高价股涌现是牛市特征之一。分析人士认为，高价股是牛市的题中应有之意，牛市的特征之一就是造就一个高价股的群落。出现这种情况主要有两个原因，一是资金的推动。牛市期间，大量场外资金源源不断流入市场，资金的推动使得股价不断上升；二是估值水平的提高。牛市和熊市，对股票的估值水平是不同的，即使同样基本面的股票，其估值水平和方法也会有很大的不同。在牛市中，随着估值水平的不断攀升，市场总体市盈率水平的提高，业绩和成长性好的股票的价位就会不断上升，最终成为高价股，从而也为低价股拉开了上升空间。

　　那么，现在真的是牛市了吗？至少资金面上还是也较乐观的。投资者保护基金最新数据显示，上周(11月16日至20日)证券保证金净流入52亿元，已连续两周净流入。东方财富Choice数据显示，11月以来的三周内，保证金净流入330亿元，而之前8、9、10三个月均为净流出。

　　与此同时，新增资者数量也在继续增加。中国结算最新公布的数据显示，上周(11月16日至20日)新增投资者数35.94万，创7月20日-24日之后17周以来新高。截至上周末，投资者数量9722.92万，再创历史新高。

　　监管层有信心

　　而监管层最近的一系列举措，凸显出其对股市的信心。11月6日，证监会发布消息，于今年7月4日暂停的IPO即将重启。此外，据媒体报道，证监会已向各地证监局下发通知，取消券商自营股票每天的净买入要求，券商自营交易恢复正常，可灵活调整仓位。

　　国金证券策略分析师李立峰表示，随着国家队选择部分头寸主动退出以及IPO的恢复，已经表明了监管层的态度：随着市场情绪的回暖，监管层愿意将行政手段逐步取消，市场涨跌更多地交还给市场本身决定。

　　熊市已经结束？

　　近两周来各大券商宏观、策略的观点不同程度站到看多的一方。国泰君安首席宏观分析师任泽平周三在国泰君安2016策略会上表示，流动性宽松和宏观资产回报率下降引发金融机构资产荒，熊市已经结束了，步入正常市，股息率机会和风格切换有待于25万亿理财入市。

　　申万宏源策略首席分析师王胜周三在申万宏源2016年度投资策略会上表示，明年流动性宽松及“资产荒”已是较为确定的，这有助于维持股市的高估值。预计沪综指全年波动区间为3050—4750点。在概率较大的中性情景假设下，沪综指至少摸高至4000点，创业板指触及3550点。

　　不过，市场上并不是都是唱多之声，上海鸿逸投资管理有限公司总经理张云逸对东方财富网表示，年底股市还会有一轮回调，年底比较谨慎，主要配置一些防御性品种，未来主要是中性偏好的行情，不会有大牛的行情。

　　长盛基金赵楠也表示，目前的市场处于市场大幅下跌之后的恢复期，谈牛市还为时尚早。从中长期来看，个人看好医药和科技两个板块，短期来看，一些主题性板块也有机会，如体育、教育、养老、机械人、旅游等，投资方面坚持成长股，关注蓝筹。

　　知名市场人士贺宛男也认为，股市就要走强，前提有二：一是资金面要宽松，二是企业要有盈利。可是，最新出炉的10月数据显示：外需负增长，工业、投资、消费低迷，信贷乏力，房地产库存增加，在没有出现新的亮点或新的刺激政策之前，第二波牛市可能还得等一等。

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