1月20日，美国市场因马丁·路德·金纪念日休市，同日，唐纳德·特朗普正式就任美国第47任总统。特朗普指示联邦机构调查贸易逆差，但并未如市场预期一般在上任首日就宣布调整关税。

　　在贵金属市场，对特朗普调整关税和引发全球贸易摩擦的担忧已显而易见。海外分析师指出，国际金价和国际银价上涨，是因为随着从伦敦转移到纽约，全球供应链出现了混乱。贵金属行业专家罗伯特·戈特利布指出，由于特朗普的关税威胁，自2024年11月7日以来，已有740万盎司黄金被运往芝加哥商品交易所的仓库。

　　道明证券资深策略师丹尼尔·加利表示，特朗普带来的不确定性将继续主导国际金价，但特朗普推迟调整关税应该有助于黄金市场。

　　许多分析人士推测，特朗普的关税不太可能影响贵金属。美国有严重的白银赤字，依赖进口墨西哥和加拿大的白银，特朗普曾威胁要对这两个国家征收25%的关税。墨西哥的白银产量占全球的25%，而加拿大的白银产量占全球供应量的10%。

　　盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森表示，即使调整关税，可能也对国际贵金属价格影响不大。例如墨西哥的白银产量占全球的25%，加拿大的白银产量占全球供应量的10%，但全球地缘局势的不确定性将继续支持对避险需求的投资，不断上升的美国联邦债务和再次抬头的通胀，都可能在可预见的未来支持贵金属投资。

　　全球货币市场显示黄金兑欧元、英镑、人民币、加元和澳元等主要货币的汇率显著走高，国际金价仍有测试2800美元/盎司历史高位的可能性，3000美元/盎司仍是本轮黄金牛市的关键阻力位，此前多位分析师均预计国际金价或在2025年下半年触及这一目标价位。

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