交银国际驻香港首席策略师洪灏周三(11月25日)在接受巴伦周刊亚洲采访时指出，上证综指近期的大幅上涨是一次熊市反弹，此番上涨将不会持续很久。在谈到合理的估值水平时，洪灏认为，上证需要在目前水平上下跌30%才能达到合理价值，即从当前的3800点降至2500-2800点，市盈率(PE)大约为9-10倍，才得更具吸引力。

　　洪灏被媒体称为最准分析师，因此前连续两次准确预测了中国股市的顶和底，2014年9月，洪灏称中国股市将上涨；2015年6月，其又表示中国牛市已经结束。

　　而在谈到终结股市上涨的触发因素时，洪灏指出，中国市场存在许多异乎寻常的触发因素，一些完全超出人们预期的事情都可以成为触发因子，例如，8月份的人民币贬值；6月份，监管机构试图调控杠杆，引发了一波又一波的追加保证金。下一个触发因素很可能来自债券市场，很多人都表示债券正变得非常昂贵。大家会发现不同评级债券之间的信用利差很窄，并且收益率曲线非常平坦，这意味着投资者并未区分信贷质量，他们只是在买进。

　　洪灏指出，近期我们已经看到诸如中国山水水泥集团等一些企业违约，未来数月，我们将看到企业违约的现象还会增加。如果这一现象失去控制，将会打乱市场的平衡。这将主要取决于政府如何处理这一问题。就目前来看，债务的还本付息率相当糟糕，且还在进一步恶化

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