【品种策略】铜：01月23日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观方面，特朗普扩大关税征收范围导致市场情绪谨慎，但国内政策预期利多情绪支撑。产业方面，铜精矿现货TC下行显示原料紧张，可能影响冶炼产量。预计短期铜价震荡偏强。
南华期货	中性	必和必拓季报显示铜产量增加，尤其是智利Escondida铜矿增产显著，但秘鲁Antamina铜矿产量下降。美国政策变化可能影响全球经济和需求，但具体影响尚不明确，市场对铜价持观望态度。
银河期货	震荡	赞比亚铜产量增长、库存增加及需求减少导致铜价承压，同时特朗普政策的不确定性增加市场波动性。
兴业期货	震荡	海外关税政策不确定性增加，美元指数高位运行，国内经济数据真空期及节假日临近，市场情绪谨慎，供给紧张格局未变但需求预期改善，整体不确定性加大。
正信期货	震荡	春节前后铜价受预期交易影响，尽管海外关税预期和再通胀交易推高铜价，但国内增仓有限，波动率低，基本面矛盾有限，节前维持偏震荡格局。
财达期货	震荡	下游企业放假提前导致需求走弱，国内库存进入累库阶段，现货市场成交不佳，尽管供应端维持紧缩预期，但年前需求端低迷，上行动能较弱，铜价维持震荡走势。
光大期货	震荡	特朗普上任后撤销“绿色新政”可能抑制新能源发展，对铜形成潜在利空，但美元指数走弱推动铜价偏强，市场情绪总体乐观，库存变化不明显，节中不确定性增强，需谨慎对待。
混沌天成研究	震荡	特朗普政策不确定性导致市场缺乏明确方向，comex-lme价差回落，必和必拓和赞比亚铜矿产量增长，但TC/RC显示矿端紧缺，光伏风电需求增速走弱，宏观驱动因素减弱。
华泰期货	震荡	下游接货意愿有限及反向开票影响，废铜企业开工率低，TC低位可能导致冶炼企业检修，美元偏弱支撑铜价抗跌。进口铜流入压制现货升水，消费提振有限，库存变化不大。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观方面，特朗普扩大关税征收范围导致市场情绪谨慎，但国内政策预期利多情绪支撑。产业方面，铜精矿现货TC下行显示原料紧张，可能影响冶炼产量。预计短期铜价震荡偏强。

南华期货

中性

必和必拓季报显示铜产量增加，尤其是智利Escondida铜矿增产显著，但秘鲁Antamina铜矿产量下降。美国政策变化可能影响全球经济和需求，但具体影响尚不明确，市场对铜价持观望态度。

银河期货

震荡

赞比亚铜产量增长、库存增加及需求减少导致铜价承压，同时特朗普政策的不确定性增加市场波动性。

兴业期货

震荡

海外关税政策不确定性增加，美元指数高位运行，国内经济数据真空期及节假日临近，市场情绪谨慎，供给紧张格局未变但需求预期改善，整体不确定性加大。

正信期货

震荡

春节前后铜价受预期交易影响，尽管海外关税预期和再通胀交易推高铜价，但国内增仓有限，波动率低，基本面矛盾有限，节前维持偏震荡格局。

财达期货

震荡

下游企业放假提前导致需求走弱，国内库存进入累库阶段，现货市场成交不佳，尽管供应端维持紧缩预期，但年前需求端低迷，上行动能较弱，铜价维持震荡走势。

光大期货

震荡

特朗普上任后撤销“绿色新政”可能抑制新能源发展，对铜形成潜在利空，但美元指数走弱推动铜价偏强，市场情绪总体乐观，库存变化不明显，节中不确定性增强，需谨慎对待。

混沌天成研究

震荡

特朗普政策不确定性导致市场缺乏明确方向，comex-lme价差回落，必和必拓和赞比亚铜矿产量增长，但TC/RC显示矿端紧缺，光伏风电需求增速走弱，宏观驱动因素减弱。

华泰期货

震荡

下游接货意愿有限及反向开票影响，废铜企业开工率低，TC低位可能导致冶炼企业检修，美元偏弱支撑铜价抗跌。进口铜流入压制现货升水，消费提振有限，库存变化不大。

【品种策略】铜：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多美国财长预计签署新贸易协议，乐观情绪推动股市上涨，美元指数创三年新低。全球电解铜流向美国，导致供应结构性矛盾，驱动铜价易涨难跌。南华期货偏多国内出台多项政策支持消费，美国GDP不及预期推升美联储降息预期，宏观利好助推铜价上涨至8万元每吨，库存水平未抬升，短期铜价或维持偏强。兴业期货震荡美元指数走弱增强金融属性支撑，矿端及非美地区库存紧张预期延续，供给结构性错配担忧持续，尽管需求谨慎但铜价下方仍有支撑。财达期货震荡地缘冲突缓和和...

同花顺期货

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【品种策略】铜：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空美国6月PCE物价指数超预期导致通胀担忧升温，美元指数上涨压制有色金属市场；同时，电解铜产量增加，供强需弱，铜价面临下跌压力。南华期货震荡美国对铜制品征收关税，但未涵盖核心上游产品，全球宏观政策及关税影响需求，铜价走势不确定。银河期货空美国232关税对精炼铜豁免，市场预期美国供应增加，LME库存上升，国内产量增长，铜价面临回调压力。兴业期货震荡美铜关税影响不及预期，美元指数强势回升，国内PMI数据略不及预期，需求淡季拖累铜价，短期上方压力增强。财...

同花顺期货

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