【市场判断】
海外方面，隔夜欧美股市多数收涨，道指涨0.3%，标普500指数涨0.61%，纳指涨1.28%，收复2万点关口。

国内方面，昨天市场弱势回调，两市有1002家个股上涨，市场赚钱效应明显回落。市场成交量萎缩到了1.15万亿。截止收盘，上证指数跌0.89%，深成指跌0.77%，创业板指跌0.54%。

行业、板块热点方面，市场走势较强的方向为贵金属、铜缆高速连接、通信设备等。贵金属板块走强，源于黄金价格近期持续走强。截至昨日，伦敦金价格本月大涨4.69%，已经逐步回到前期历史高位区域。铜缆高速连接走强，源于在英伟达董事长黄仁勋明确肯定了铜缆的技术路线后，市场对铜缆近几年的需求担忧大幅缓解，带动板块走强。通信设备板块走强，源于特朗普21日宣布，软银集团、美国开放人工智能研究中心和甲骨文公司三家企业将投资5000亿美元，用于在美国建设支持AI发展的基础设施。

市场走势落后的方向为小红书概念、租售同权、免税概念等。小红书概念走弱，源于特朗普给与tiktok新的宽限期，小红书概念逻辑被破坏。租售同权概念走弱，源于地产销售近期逐步回落，基本面趋势仍然不稳。免税概念走弱，源于免税龙头业绩低于预期，板块基本面不佳。

整体来看，昨天市场震荡走弱，量能萎缩，符合我们近期判断。昨日早间据CNBC 报道，特朗普总统表示他正在考虑最早从2月1日起对中国产品征收10% 的关税。特朗普的言论对市场可能带来了扰动，但我们认为百日之内，外部冲击并不大，风险偏好仍将逐步提升。昨天下午六部委，联合印发《推动中长期资金入市工作的实施方案》。主要是在考核机制方面进行优化，鼓励引导保资入市，加大回购和分红力度，扩大互换便利。公布后，A50跳涨1%，随后涨幅收窄。今天需要关注9时举行的新闻发布会。一正五副，证监会牵头，内容是推动中长期资金入市。技术上，我们在上周的日策略中就提过，本次反弹可能是3494回调以来的第四浪反弹，亦可能是新的起涨点，随后都会有一次回调（目前正在兑现之中，区别在于会不会创新低）。但无论是哪一种情形都意味着主跌已经过去。现在临近春节，交投会趋于清淡，两融也会有所减少，这确实增加了抛压。但另一方面，当前市场对春季行情的一致性较强，不排除有资金提前抢跑。我们要做的就是坚持，要有耐心。板块上，继续关注成长方向，同时适当留意金融科技。


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（投资有风险，入市须谨慎）